20231103-太平洋-蓝晓科技-300487.SZ-应用场景多元化_支撑公司业绩持续大幅增长_5页_1mb

蓝晓科技2023年三季报总结

性能表现

2023年1-9月，蓝晓科技实现营业收入1577亿元，同比增长3391%；归属于母公司股东的净利润518亿元，同比增长6521%。2023年第三季度单季营收569亿元，同比增长342%；归母净利润172亿元，同比增长4828%。

增长驱动因素

业绩增长主要得益于业务结构优化及原材料价格下降，毛利率提升至4846%，同比提高559个百分点。“基本仓”业务保持稳健增长，以吸附材料为核心的应用场景多元化，支撑了强劲增长。下游领域如生命科学（受GLP-1多肽类药物销量大幅增长带动）、水处理与超纯化（市场渗透率提升）及节能环保（废水、废气处理和CO2捕捉材料销售增长）均实现较快增速。

未来展望

公司已获得多个盐湖提锂项目订单，包括国投罗钾、阿根廷哈纳克等项目，截至2023年共12个产业化项目在执行或完成。生科板块延续增长，proteinA产品获得商业化订单，solid phase synthesis载体产能增至100吨，受益于全球GLP-1类药物市场扩张。

投资建议

太平洋证券维持“买入”评级，预计2023-2025年每股收益分别为23元、29元、37元。当前股价对应市盈率40倍、31倍、24倍，认为长期增长潜力大。

风险提示

产品价格下跌、下游需求下滑或客户开拓不及预期可能影响业绩。