远光软件（002063）2022年业绩快报总结
核心内容
远光软件发布2022年业绩快报，显示其营收和净利润均实现增长，但略低于市场预期。公司作为国家电网旗下的重要上市平台，持续受益于国企改革和信创政策的推进。在剔除资产减值影响后，公司实际业绩表现优于预期，展现出较强的盈利能力与增长潜力。
主要观点
- 业绩表现：2022年公司实现营收21.25亿元，同比增长10.94%；归母净利润3.23亿元，同比增长5.65%；扣非归母净利润3.08亿元，同比增长8.37%。
- 资产减值影响：公司计提资产减值准备6952万元，其中关联方计提4385万元，预计后期可收回，加回后归母净利润同比增长约20%。
- 业务拓展：公司在电网ERP国产化方面持续推进，全面覆盖国网数科全单位、全业务，深化应用。同时，在发电市场、电力开拓市场及其他非电行业均取得进展，中标多个重点建设项目。
- 政策受益：随着国资央企改革和信创推进，公司有望充分受益于政策红利，实现业务增长与管理优化。
- 盈利预测：下调2022年EPS预测至0.20元，维持2023-2024年EPS预测为0.29/0.34元，维持“买入”评级。
关键信息
财务数据概览
| 项目 |
2021A |
2022E |
2023E |
2024E |
| 营业总收入（百万元） |
1,915 |
2,125 |
2,584 |
3,131 |
| 归属母公司净利润（百万元） |
305 |
323 |
455 |
547 |
| 每股收益（元/股） |
0.19 |
0.20 |
0.29 |
0.34 |
| P/E（现价 & 最新股本摊薄） |
43.04 |
40.74 |
28.89 |
24.05 |
市场数据
| 项目 |
数据 |
| 收盘价（元） |
8.77 |
| 一年最低/最高价（元） |
5.25/8.97 |
| 市净率（倍） |
4.73 |
| 流通A股市值（百万元） |
12,823.31 |
| 总市值（百万元） |
13,923.08 |
资产负债表（百万元）
| 项目 |
2021A |
2022E |
2023E |
2024E |
| 流动资产 |
2,636 |
2,840 |
3,440 |
3,985 |
| 货币资金及交易性金融资产 |
378 |
558 |
575 |
948 |
| 资产总计 |
3,488 |
3,713 |
4,345 |
4,931 |
| 流动负债 |
463 |
432 |
608 |
648 |
| 负债合计 |
482 |
450 |
627 |
667 |
| 所有者权益合计 |
3,007 |
3,263 |
3,718 |
4,265 |
现金流量表（百万元）
| 项目 |
2021A |
2022E |
2023E |
2024E |
| 经营活动现金流 |
22 |
253 |
32 |
392 |
| 投资活动现金流 |
66 |
-7 |
-14 |
-19 |
| 筹资活动现金流 |
-66 |
-66 |
0 |
0 |
| 现金净增加额 |
22 |
180 |
17 |
373 |
重要财务与估值指标
| 项目 |
2021A |
2022E |
2023E |
2024E |
| 每股净资产（元） |
2.17 |
1.97 |
2.26 |
2.60 |
| ROIC（%） |
10.69 |
9.61 |
12.29 |
12.91 |
| ROE-摊薄（%） |
10.63 |
10.31 |
12.69 |
13.23 |
| 资产负债率（%） |
13.81 |
12.12 |
14.42 |
13.52 |
| P/B（现价） |
3.81 |
4.20 |
3.67 |
3.18 |
业务拓展与市场前景
- 电网ERP国产化：公司深度参与国家电网智慧共享财务平台建设，实现DAP在国网数科全单位、全业务覆盖，推动电网ERP国产化进程。
- 发电市场：在国家电投集团碳排放管理应用建设项目中成功上线，助力发电行业数字化转型。
- 电力开拓市场：中标中国电建集团智慧财务共享平台建设项目，完成中国电气装备集团司库管理1.0建设。
- 非电市场：拓展至生产制造、医疗、轨道交通、航空、能源化工、钢铁、地产金融等领域，推动多元化发展。
风险提示
- 信创推进不及预期：行业信创政策实施进度可能影响公司业务发展。
- B/G端业务推进不及预期：政府和企业端的业务拓展可能面临不确定性。
投资建议
公司作为国家电网旗下重要上市平台，具备较强的技术积累和行业knowhow，在信创和国改背景下有望持续受益。维持“买入”评级，未来增长可期。
