20260623-华泰期货-油脂日报_短期供需依然宽松_油脂震荡运行_9页_2mb

报告摘要

油脂市场分析总结

核心内容

近期油脂市场整体呈现震荡运行态势，短期供需仍偏宽松，价格走势受到多重因素影响，包括政策变化、国际原油价格波动以及天气因素等。市场参与者关注未来供需变化及政策落地情况，以判断油脂价格的中长期趋势。

主要观点

期货价格震荡
- 棕榈油2609合约昨日收盘价为9366.00元/吨，环比上涨0.70%。
- 豆油2609合约昨日收盘价为8363.00元/吨，环比上涨0.12%。
- 菜油2609合约昨日收盘价为9669.00元/吨，环比下跌0.17%。
现货价格变动
- 广东地区棕榈油现货价为9230.00元/吨，环比上涨0.33%。
- 天津地区一级豆油现货价为8450.00元/吨，环比持平。
- 江苏地区四级菜油现货价为10080.00元/吨，环比下跌0.49%。
供需变化分析
- 马来西亚6月1-20日棕榈油出口量预计为907,601吨，环比增长78.53%。
- 马来西亚棕榈油单产和出油率环比分别增长15.18%和0.14%，产量增长15.92%。
- 中国6月份大豆压榨量预计达1000万吨，月环比增加约130万吨，同比减少约10万吨，但较过去三年均值增加约80万吨。
国际产量预测
- 2025/26年度巴西大豆产量维持在1.806亿吨，阿根廷产量上调2%至4980万吨。
- 2026/27年度美国大豆产量预计增长4.3%至1.209亿吨。
价格影响因素
- 原油价格走弱，削弱了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力。
- 天气不确定性为棕榈油提供长期支撑。
- 后期需关注各国生物柴油政策的落地进度。

关键信息

市场策略：当前油脂市场策略为中性，价格波动有限，短期内缺乏明确趋势。
风险提示：政策变化是主要风险因素，尤其是生物柴油相关政策的调整可能对市场产生较大影响。
图表说明：附有多个图表，涵盖油脂价格、基差、进口利润、产量、库存及成交量等关键指标，用于辅助分析市场走势和供需变化。

图表概览

图表编号	图表内容
图1	棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）
图2	大豆油：一级：汇总均价（日度）
图3	菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）
图4	大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）
图5	大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）
图6	郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）
图7	郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）
图8	大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）
图9	大连商品交易所：大豆油：基差（日度）
图10	大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）
图11	大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）
图12	棕榈油：5月船期：进口利润（日度）
图13	棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）
图14	棕榈油：6月船期：进口利润（日度）
图15	棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）
图16	印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）
图17	初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）
图18	棕榈液油：预计到港量（月度）
图19	印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）
图20	棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）
图21	压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）
图22	菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）
图23	菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）
图24	棕榈油：24度：成交量合计（日度）
图25	大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）
图26	沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）
图27	沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）
图28	棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）
图29	压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）
图30	印尼棕榈油协会：棕榈油：期末库存（月度）