20230115-中财期货-油脂周报_供需格局宽松_震荡行情延续_6页_676kb

油脂市场分析总结

核心内容

近期油脂市场预计以震荡为主，主要受供需格局宽松影响。市场对疫情好转后油脂消费的提振有所期待，但短期内需求增长仍不明显。

主要观点

• 油脂市场短期内呈现震荡走势，建议投资者暂时观望。
• 棕榈油和豆油价格均出现周度下跌，基差有所变化。
• 境外交易者开始参与菜籽油、菜籽粕、花生期货和期权交易，有助于提升市场流动性。

关键信息

1. 供需格局宽松

• 棕榈油：全球产量持续减少，马来西亚12月产量环比下降4.42%。国内棕榈油库存结束十二周连续增长，出现下降趋势。
• 豆油：进口大豆到港量周涨幅较大，但实际压榨量低于预期，开机率有所下降。国内豆油库存小幅减少。

2. 基本面分析

• 棕榈油：
  • 本周主力合约收于8160元/吨，周跌幅为0.15%。
  • 现货均价为8025元/吨，周跌幅为0.15%。
  • 基差为-135元/吨，周涨幅23元/吨。
• 豆油：
  • 本周主力合约收于8748元/吨，周跌幅为0.17%。
  • 现货均价为9445元/吨，周跌幅为0.19%。
  • 基差为697元/吨，周跌幅为0.36%。

3. 市场动态

• 政策变化：1月9日，郑商所发布菜籽油、菜籽粕、花生期货和期权引入境外交易者相关事项及业务规则修订案，标志着油脂市场进一步对外开放。
• 市场情绪：近期市场对春节前油脂消费旺季的预期较为乐观，但实际需求尚未明显释放。

4. 操作建议

• 建议投资者在当前市场环境下暂时观望，等待更多供需数据和市场信号。

重点关注事项

• 南美天气：可能影响棕榈油和大豆的产量及供应。
• 国内需求水平：春节前消费旺季是否如期到来，将对油脂价格产生重要影响。

图表信息

• 图1：棕榈油期货收盘价（活跃合约）
• 图2：豆油期货收盘价（活跃合约）
• 图3：24度棕榈油现货均价
• 图4：一级豆油现货均价
• 图5：棕榈油基差（活跃合约）
• 图6：豆油基差（活跃合约）
• 图7：马来西亚棕榈油产量（吨）
• 图8：全球棕榈油产量（百万吨）
• 图9：棕榈油进口量（万吨）
• 图10：棕榈油到港量（吨）
• 图11：大豆到港量
• 图12：豆油到港量
• 图13：进口大豆压榨量
• 图14：开机率
• 图15：豆油库存（万吨）
• 图16：棕榈油库存（万吨）
• 图17：wind行业指数：餐馆

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