20240426-西南证券-华统股份-002840.SZ-2023年年报点评_生猪出栏维持高增_养殖成本持续下降_7页_1mb

华统股份（002840）2023年年报显示，公司全年营收858亿元，同比下降92%，归母净利润-60亿元，大幅下滑7893%。主要受生猪价格低迷和出栏量激增影响，2023年销售生猪2303万头，增长911%，但销售均价降至150元/公斤，下降236%。公司通过产能扩张和成本控制，预计2024-2026年EPS将达111元、203元、199元，维持买入评级，目标价2553元。

尽管生猪养殖面临价格压力，但能繁母猪存栏量同比下降73%，预示猪价可能回升。公司2024年规划出栏量400-500万头，成本目标从2023年四季度的每公斤165元降至16元，通过饲料降价和效率提升实现。屠宰板块稳健增长，生猪出栏量同比增2938%。整体而言，公司成本下降和生产率提升支持其长期成长性。

风险包括疫情和出栏量不及预期等因素，但报告认为养殖行业反转成确定趋势。

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