20250429-中邮证券-华统股份-002840.SZ-成本仍有下降空间_资本运作缓解资金压力_4页_576kb

华统股份（002840）2024年年报显示，公司实现营业收入9092亿元，同比增长598%；归母净利0.73亿元，同比扭亏。生猪出栏量达25582万头，同比增长1110%，但因成本下降不及预期，业绩略低于预期。2024年生猪销售均价16.61元/公斤，同比增长1046%，养殖成本逐季下降至153元/公斤。公司推进种群更替和精细化管理，成本控制效果显著，但较行业头部企业仍有下降空间。2025年2月定增方案获批，拟募集不超过16亿元用于新建猪场和偿还贷款，缓解资金压力。2024年末资产负债率72.4%，较2023年下降23.2个百分点。

公司盈利预测显示2025-2027年EPS分别为0.40元、0.67元、1.52元，市盈率从920降至426，市净率从277降至173。财务指标显示毛利率和净利率持续提升，ROE分别为30%、106%、149%、248%，资产回报率（ROIC）预计达38%至140%。主要财务比率显示公司成长能力突出，营收增长率维持在111%以上，盈利能力显著增强。

投资评级维持"买入"，主要基于公司位于猪价较高区域且养殖效率提升带来的成本优势。风险提示包括原材料价格波动、产能释放不及预期等。公司简介提到中邮证券为具备证券咨询资质的金融机构，其研究所有广泛业务范围和全国分支机构网络。