20250307-东吴证券-远东宏信-03360.HK-2024年年报点评_业绩相对承压_产业运营业务表现突出_5页_432kb

远东宏信（03360.HK）2024年年报表现分析与展望

远东宏信发布的2024年业绩显示，当年总营业收入为377.49亿元，同比下降0.6%；归属于母公司净利润38.62亿元，较去年同期下降37.6%，主要受到非经常性公允价值变动及跨境所得税影响。

金融业务： 收入小幅下滑7%至217亿元，利息收入下降6%，但净利差基本稳定在3.95%，资产质量方面不良资产率微升，但逾期资产比例下降，资产质量保持稳定态势。

产业运营业务： 业绩实现逆势增长，收入同比上升10%至16.2亿元，产业运营收入占比从2018年的18%上升至43%。设备租赁与高空作业平台管理规模扩大，宏信建发年收入增长21%；医疗健康业务则小幅下滑3%，但仍保持稳健增长。

股息政策： 公司持续提高股东回报，2024年派息总额达每股0.55港元，同比增长10%，现金派息率超过55%。截至3月7日收盘价，对应股息率高达8.9%，静态股息吸引力较强。

盈利预测： 东吴证券调整盈利预期，预计2025年至2026年归母净利润分别为48.89亿元及54.32亿元，同比增速分别达到26.57%和11.11%；2027年归母净利润预计为59.51亿元，同比增长9.56%。当前市值对应2025年PE为49.4倍，逐渐收窄至2027年40.6倍，估值依然较高。

风险提示： 董事会强调，面临的主要风险包括监管政策趋严对融资租赁业务的限制、产业运营业务增长不确定性和利率大幅波动。

东吴证券维持“买入”评级，认为公司通过丰富服务内容稳增长，推动ROE提升，未来发展前景乐观。市场有风险，投资需谨慎。