20260616-国信证券-传媒互联网行业周报_AI平台化加速_国产AI生态持续深化_14页_581kb

传媒互联网周报总结

核心内容

本周传媒行业整体表现不佳，下跌 $5.12%$，跑输沪深300 和创业板指。板块在所有板块中涨跌幅排名第29位。与此同时，AI平台化加速，国产AI生态持续深化，成为行业关注重点。

主要观点

• AI领域动态：AI模型竞赛白热化，各大头部企业纷纷发布或更新模型，如Anthropic发布Claude Fable 5和Claude Mythos 5，苹果推出第三代Apple Foundation Models (AFM)，Google发布Gemma 4 12B，MiniMax发布M3开源权重模型。
• 平台化趋势：OpenAI筹备转型为超级应用平台，微信AI内测开放两种接入模式，字节豆包支持Agent任务模式。
• 国产AI生态：中国计划在未来五年投入2万亿元人民币建设全国AI基础设施，工信部推动AI与信息通信融合。

关键信息

一、行业走势

• 传媒行业本周下跌 $5.12%$，跑输沪深300（ $-0.82%$）和创业板指（ $-3.22%$）。
• 涨幅靠前的公司包括返利科技（18%）、兰生股份（13%）、天娱数科（13%）、城市传媒（12%）。
• 跌幅靠前的公司包括横店影视（-19%）、北投科技（-19%）、掌阅科技（-16%）、ST华扬（-14%）。

二、AI应用重点

• 模型更新：Anthropic发布Claude Fable 5和Claude Mythos 5，苹果推出第三代AFM，Google发布Gemma 4 12B。
• 平台发展：OpenAI提交IPO申请，微信AI开放两种接入模式，MiniMax发布开源模型。
• AI生态：中国AI基建计划、小米算力突破、AI+信息通信融合政策。

三、行业数据更新

• 电影票房：本周电影票房为2.8亿元，前三名为《给阿嬷的情书》（1.89亿元）、《消失的人》（0.25亿元）、《星球大战：曼达洛人与古古》（0.17亿元）。
• 网络剧：《南部档案》、《莫离》、《耀眼》、《翘楚》、《主角》表现居前。
• 综艺节目：《乘风2026》、《哈哈哈哈哈第六季》、《这是我的西游第二季》、《奔跑吧第十季》排名靠前。
• 游戏：2026年5月中国手游收入前三名为柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge&Story》、点点互动《Kingshot》、点点互动《Whiteout Survival》。
• 数字藏品（NFT）：海外NFT市场近期成交额前三名为Azuki、Redacted Remilio Babies、CryptoHodlers。

四、投资建议

• AI应用：关注具备IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，如中文在线、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩、华策影视、浙数文化、顺网科技、易点天下、浙文互联、天娱数科。
• 游戏：板块估值与交易拥挤度处于低位，叠加版号常态化和暑期档新品周期，具备较好的中期布局价值。关注完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱。
• IP潮玩：继续看好泡泡玛特，公司具备强IP孵化能力、稳定上新节奏和海外渠道扩张优势。

五、风险提示

• 监管政策风险
• 业绩不达预期
• 商誉及资产减值风险
• 新技术落地低于预期

重点公司盈利预测及投资评级

行业研究·行业周报

• 市场走势：传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第29位。
• AI应用：AI模型竞赛加速，平台化趋势明显，国产AI生态持续深化。
• 投资建议：建议关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线的底部机会。
• 风险提示：包括监管政策、业绩、商誉及资产减值、新技术落地等。

相关研究报告

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重点公司估值表

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