20240721-华创证券-传媒行业周观察_OpenAI发布GPT-4o_mini_看好开发者生态景气度向上_14页_1mb

传媒行业周观察（20240715-20240719）总结

市场观点

• 上周传媒（申万）指数下跌0.21%，跑输沪深300指数0.21%，在申万行业板块中排名第14位。

重要事件回顾

• AI领域：OpenAI发布GPT-4omini，较GPT-3.5Turbo价格下降60%，功能更具优势，推动开发者生态繁荣。
• 影视市场：暑期档票房快速回升，多部影片表现良好，《默杀》票房破2亿。
• 游戏市场：头部企业表现稳健，腾讯新作上线表现良好，多款新品测试进度披露。
• 政策与资本：港股红利策略持续，建议关注高股息、高分红标的。

投资建议

国有出版

• 盈利能力有所修复，推荐关注南方传媒等具有新业务布局的公司。

AI方向

• 技术红利逐步释放，重点关注教育、视频内容与AI结合领域，推荐南方传媒，关注A股和港股游戏公司。

影视与院线

• 暑期档表现强劲，推荐关注电影内容制作与发行相关企业；同时看好上传统视频平台（如芒果超媒）。

港股红利方向

• 腾讯等红利标的回报稳定性持续增强，建议关注高现金流公司；港股高教板块估值低，红利属性显著。

风险提示

• 政策监管趋严的风险。
• 业绩不及预期及用户消费能力复苏缓慢的风险。