20221010-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb
报告摘要
有色金属早报总结
核心内容概述
本报告为2022年10月10日的有色金属早报，涵盖铜、铝、锡、镍等主要品种的市场分析及数据汇总。报告由五矿期货有限公司发布，提供了市场动态、库存变化、价格走势、供需关系及投资建议等内容，同时附有重要数据表格、汇率利率信息及免责声明等。
主要观点与分析
铜
- 国际市场：国庆假期期间，伦铜价格冲高回落，较节前下跌1.28%至7462美元/吨，同时离岸人民币贬值0.67%。
- 库存变化：LME库存增加0.85万吨，COMEX库存增加约0.8万吨，整体海外库存增加。
- 现货升水：LME现货对3M升水下滑至50.25美元/吨。
- 国内库存：国内电解铜社会库存较节前增加1.65万吨，保税区库存下降0.7万吨，总库存仍较低。
- 消息面：LME发布关于俄罗斯金属产品的讨论文件，可能影响其在LME仓库的流通。
- 供需关系：国内需求预计季节性减少，供应增加，供需关系由短缺转向小幅过剩。
- 价格走势：预计铜价或有下探风险，但趋势下跌可能性不大，建议区间波动对待。
- 价格区间：沪铜主力合约参考运行区间为59000-62500元/吨。
铝
- 国际市场：LME铝价上涨，但受制裁决议不确定影响，外强内弱的行情可能延续。
- 库存变化：LME库存减少1225吨，SHFE库存增加2845吨，国内库存小幅上升。
- 价格走势：短期内预计维持震荡走势。
- 价格区间：国内参考运行区间为17500-19500元/吨，海外参考运行区间为2000-2500美元。
锡
- 国际市场：LME锡价国庆期间下跌6.8%。
- 价格走势：受海外消费疲弱及半导体需求走弱影响，预计锡价维持震荡偏弱走势。
- 价格区间：主力合约参考运行区间为160000-185000元/吨，海外参考运行区间为19000-21000美元。
镍
- 国际市场：LME镍库存减少942吨，Cash/3M贴水维持。
- 价格走势：LME镍三月合约价格下跌0.68%。
- 国内基本面：节前现货价格报187300～194100元/吨，俄镍现货对10合约升水1450元/吨，金川镍升水6500元/吨。
- 进出口情况：镍板进口盈利维持，国内供应过剩趋势不变。
- 镍铁供应：印尼镍铁产量持续增长，总体供应维持增长。
- 不锈钢需求：无锡佛山社会库存小幅累库，需求复苏待观察。
- 价格走势预期：短期震荡反弹，中期关注印尼新能源原料新增产能释放。
- 价格区间：沪镍主力合约参考运行区间为175000-200000元/吨。
关键信息汇总
重要数据
| 品种 | LME库存 | 库存增减 | Cash/3M贴水 | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4m价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 143775 | 3575 | 6875 | 4.78% | 50.25 | 30459 | (7899) | 3729 | 0 | #N/A | #N/A | 8.38 | 8.10 | 8.14 | 1751 |
| 铝 | 327625 | (1225) | 60000 | 18.31% | 1.50 | 174511 | (7565) | 76262 | 0 | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A |
| 锌 | 53475 | 150 | 8625 | 16.13% | 20.00 | 37694 | 2845 | 14116 | 0 | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A |
| 铅 | 31875 | 0 | 20950 | 65.73% | 45.50 | 53862 | 5383 | 48771 | 0 | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A |
| 镍 | 52362 | 942 | 6750 | 12.89% | (121.00) | 2706 | (1042) | 1686 | 0 | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A |
汇率与利率
- 美元兑人民币即期：7.0931
- USDCNY即期：7.1331
- 1个月美元LIBOR：3.3136
- 3个月美元LIBOR：3.9087
投资建议
- 铜：建议区间波动对待，关注宏观政策及供需变化。
- 铝：短期内震荡走势，关注LME制裁措施及国内复产情况。
- 锡：震荡偏弱走势，进口窗口持续打开，需警惕国内累库。
- 镍：短期震荡反弹，中期关注印尼产能释放，关注不锈钢需求复苏。
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