20250719-广发期货-铁矿石期货周报_淡季不淡需求韧性支撑_钢厂补库利多原料价格_28页_1mb

本周铁矿石市场基本面较为稳健，供应端全球发运量环比小幅下降，澳洲及巴西发运量有所增长；需求端钢厂生产维持在高位，利润率高企，铁水产量回升，部分区域终端需求呈现“淡季不谈”特征，为原料价格提供支撑。

短期来看，铁矿石价格中长期趋势偏强，技术面价格区间参考770-830元/吨及730-800元/吨。操作建议为逢低做多铁矿2509合约，同时建议9-1正套操作。钢厂利润持续改善、补库积极性提升对原料价格形成较强支撑，加之“反内卷”供给侧预期出台，短期维持震荡偏强运行。

港口库存小幅累库，疏港量环比上升，钢厂进口矿库存快速下降，下游需求受钢材出口利好提振。成本方面，国产矿与进口矿价差变化需密切关注，各类品位矿价差数据波动仍将存在区域性特点。亦需关注进口矿来源及政策层面变化。