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报告基本信息

• 报告标题：有色周报—不锈钢
• 报告日期：2025年7月19日
• 研究员：兰雪
• 交易咨询编号：Z0018543
• 审核人：唐韵，审核编号：Z0002422
• 分析涵盖：不锈钢市场基本面，包括供需、库存、价格等方面

市场分析摘要

• 供需情况：
  • 6月不锈钢冷轧产能利用率为73.22%，供应仍较高；7月粗钢排产环比下降0.72%，其中300系产量环比持平，供应压力边际缓解，但电炉生产调节能力强，可能导致过剩倾向。
  • 需求端：5月不锈钢表观需求量小幅下降，终端消费缓慢，家电排产同比下降，整体需求疲软。
• 库存情况：
  • 截至2025年7月18日，不锈钢社会库存合计109.91万吨，环比下降1.55%；其中300系库存65.21万吨，同比减少3.39%；冷轧300系列库存环比上升2.23%，但总体库存仍处高位，终端消化缓慢。
• 价格情况：
  • 7月18日不锈钢现货价格为12970元/吨，环比上涨0.39%；现货与期货主力价差245元/吨，外购高镍铁利润113元/吨，自产高镍铁利润亏损-927元/吨。整体价格波动不大，成本支撑存在但需求压制反弹空间。

核心观点

• 综合判断：印尼配额落地和减产政策边际缓解供应压力，提升成本支撑，但高库存和弱需求因素持续压制价格反弹可能性。建议关注库存消化和需求恢复动态，谨慎操作。

免责声明

• 本报告信息源自公开资料，不保证准确性和完整性，观点和建议仅供参考，不构成交易决策依据。