20211006-开源证券-宏观经济专题_3分钟看清国庆全球要闻_26页_2mb

报告摘要

国庆全球要闻及宏观经济分析总结

核心内容概述

2021年国庆假期前后，全球市场出现显著波动。美股、亚欧股指普遍下跌，美元指数上行，油价创年内新高，黄金小幅上涨。国内方面，假期旅客人数低于同期，电影票房正增长，餐饮消费修复偏慢。商品保供金融支持加强，地产调控方向不变，同时关注“次生风险”。此外，美国政府避免关门，但债务上限问题仍未解决；默沙东新冠口服药疗效超预期，可能推动全球防疫进入新阶段。德国、日本大选结果出炉，OPEC+维持原增产计划，欧元区及德国CPI创历史新高。

主要观点与关键信息

一、大类资产表现

美元指数上涨0.6%至93.98，欧元、英镑兑美元分别下跌0.85%和0.51%。
10Y美债收益率上行6bp至1.54%，英、法、德债收益率分别上行6.9bp、4.3bp、1bp。
原油价格上涨，WTI和Brent分别上涨4.61%和3.81%至78.93美元/桶和82.56美元/桶。
黄金价格上涨0.67%至1760.2美元/盎司。
全球主要股指普遍下跌，纳斯达克、标普500、道琼斯分别下跌3.6%、2.2%、1.6%；日经225、德国DAX分别下跌8%、2.4%。

二、美国事件与经济数据

美国政府避免关门：9月30日，国会通过临时拨款法案，维持联邦政府运转至12月3日，但债务上限问题仍未解决。
默沙东新冠口服药疗效大超预期：其新冠口服药Molnupiravir可降低住院或死亡风险约50%，优于瑞德西韦的33%。
美国制造业PMI升至61.1%，创近5个月新高，显示经济韧性。
美国8月私人消费及居民收入延续稳健增长，两年复合增速分别达4.7%和4.7%。
美国8月耐用品订单环比上升1.8%，超出预期。
美国当周初请失业金人数小幅反弹，显示劳动力市场仍有一定压力。

三、欧日及新兴市场动态

OPEC+维持增产计划，11月按原计划每月增产40万桶/日，推动油价上涨。
德国大选结果：社民党以25.7%得票率成为议会第一大党，绿党有望进入内阁。
日本大选结果：岸田文雄当选新一任首相，强调深化日美、日中关系，同时强化对华强硬立场。
欧元区及德国CPI创2008年以来新高，欧元区CPI同比升至3.4%，德国CPI升至4.1%。

四、国内数据与政策动态

假期出行数据：全国旅客发送量为2.83亿人次，较2020年同期下滑9%，电影票房收入同比增长8.8%。
商品保供金融支持：银保监会强调保障煤电、煤炭、钢铁等企业的融资需求，严防资金投机。
地产调控方向不变：货币政策委员会例会强调“稳地价、稳房价、稳预期”，并关注“次生风险”。
制造业PMI回落：9月制造业PMI回落至49.6%，低于荣枯线，主要受生产端拖累。
工业企业利润增速回落：8月利润增速为10.1%，上游行业利润保持高景气，利润分配继续向上游倾斜。
地方债发行情况：前三季度地方债新券发行近70%，四季度供给或集中在10月和11月，广东、江西、河北等省份待发规模较大。

风险提示

美国债务上限谈判不及预期，可能导致政府再次面临关门风险。
默沙东新冠口服药落地效果大打折扣，可能影响全球防疫进程及市场预期。

图表目录（摘要）

图1-图8：展示美元、欧元、英镑汇率变动及国债收益率、股指、原油和黄金价格走势。
图9-图14：说明默沙东新冠药临床试验成功及美国政府关门风险。
图15-图18：分析美国制造业PMI及私人消费、居民收入数据。
图19-图22：展示美国耐用品订单、初请失业金人数及原油库存数据。
图23-图28：反映OPEC+增产决定、德国大选结果及欧元区和德国CPI数据。
图29-图36：说明假期旅客、票房、餐饮消费及30大中城市商品房成交情况。
图37-图42：展示限电限产对工业生产及PMI的影响。
图43-图48：分析工业企业利润、上游行业表现及银保监会政策。
图49-图55：呈现地方债发行情况及专项债投向。

表格目录（摘要）

表1：德国主要政党的执政理念及代表人物。
表2：8月下旬以来多省限电限产政策。
表3：银保监会关于商品保供金融支持的通知内容。
表4：2021年二季度与三季度货币政策例会重点内容对比。
表5：2021年房地产金融工作座谈会与2020年座谈会内容对比。

总结

国庆前后，全球市场受油价上涨及新冠药疗效超预期影响，出现阶段性波动。美国政府避免关门，但债务上限问题仍悬而未决，影响市场情绪。默沙东新冠口服药的疗效预期提升，或加速全球防疫常态化。欧元区及德国CPI创历史新高，显示通胀压力加大。国内方面，假期出行数据低于预期，但电影票房表现良好，房地产调控方向不变，金融监管加强，地方债供给集中在四季度。整体来看，全球经济面临多重不确定性，政策调控与市场预期相互交织，需密切关注后续发展。

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