20260308-开源证券-北交所策略专题报告_油价冲高重塑化工竞争格局_北交所煤化工_新材料_油气链标的价值重估_16页_2mb

北交所化工新材料行业研究报告总结

核心内容

2026年3月，北交所化工新材料行业受到国际能源价格波动及地缘政治因素的显著影响，主要受到美伊冲突导致的油价上涨影响。国际油价持续冲高，布伦特原油价格已突破90美元/桶，并可能进一步上涨至150美元/桶。油价上涨将重塑化工品的供需格局，推动石油化工品价格上涨，并对煤化工行业形成利好，因其成本优势可替代石油基产品。

主要观点

1. 国际能源价格上涨对化工行业的影响

• 油价上涨：美伊冲突持续，国际油价持续上涨，布伦特原油价格创2024年以来新高。
• 物流成本上升：霍尔木兹海峡通航风险上升，导致航运成本增加，进一步加剧国内供应紧张。
• 全球化工产业链转移：欧洲化工行业因成本和利润压力正加速向中国等成本洼地转移。
• 煤化工盈利空间打开：当油价高于煤化工的盈亏平衡点时，煤化工产品将因成本优势而更具竞争力。

2. 北交所化工新材料行业表现

• 行业整体下跌：本周北交所化工新材料行业周涨跌幅为-1.81%，北证50周跌幅为-7.14%。
• 子行业分化明显：专业技术服务业和化学制品上涨，其余子行业均出现下跌。
• 部分个股表现亮眼：科力股份、凯大催化、瑞华技术等个股涨幅显著，其中科力股份涨幅达38.90%。

3. 化工品价格走势

• 原油：布伦特原油价格持续上涨，周涨幅27.88%，月涨幅33.44%。
• 聚氨酯：MDI和TDI价格分别上涨6.44%和10.60%。
• 橡胶：天然橡胶价格下跌2.94%，丁苯橡胶价格上涨8.66%。
• 聚烯烃：聚乙烯、聚丙烯、ABS树脂价格分别上涨19.29%、7.69%和26.44%。
• 尼龙：PA66和PA6价格分别上涨9.38%和16.98%。
• 化纤：涤纶长丝价格上涨8.13%。
• 农药：草甘膦价格上涨6.25%。
• 氨基酸：蛋氨酸价格上涨17.23%，赖氨酸价格微涨0.37%。
• 钛产业：海绵钛价格保持稳定，氯化钾价格小幅上涨。
• PVC及有机硅：PVC价格微涨3.57%，有机硅DMC价格保持稳定。

关键信息

化工新材料行业公司动态

• 利通科技：等静压设备计划于2026年5月完成首台样机总装，数据中心液冷软管产品已基本定型，正在进行市场推广。
• 佳先股份：其控股子公司英特美启动年产1000吨电子材料中间体项目，为合成苯乙烯类光刻胶单体的关键原料，预计2026年底前建成。
• 中裕科技：2025年营收增长主要得益于美国和中东市场销售增加，但净利润因关税、运费及汇率波动而下降。中裕沙特公司柔性增强热塑性复合管项目已完工，正在进行认证。
• 泰凯英：2025年实现营收和净利润双增长，海外市场拓展顺利，正推进“一带一路”沿线国家的本地化销售和服务网络建设。
• 戈碧迦：与秭归县人民政府签订《特种电子玻纤制造项目投资合同》，项目总投资额不超过10亿元，一期投资4亿元。

行业展望

• 成本驱动：油价上涨推动煤化工产品经济性提升，成为替代石油基产品的有力竞争者。
• 战略转移：欧洲化工行业正将投资重心转向中国，为北交所化工新材料企业带来新的市场机会。
• 技术突破：部分企业正在推进超高压设备在电池等新兴领域的应用，拓展业务边界。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：全球经济波动可能对化工行业造成冲击。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧可能影响企业盈利能力。
• 数据统计误差风险：报告中数据可能存在统计误差，需谨慎参考。

估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。估值方法及模型均有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。

分析师承诺

分析师承诺报告中的观点真实反映其个人观点，与报酬无直接或间接联系。