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焦炭与焦煤市场总结（2024年01月18日）

核心内容概述

2024年1月18日，焦炭与焦煤市场整体呈现震荡偏弱态势，受基本面疲软及市场情绪影响，期货价格小幅下跌。尽管宏观利多消息有所发酵，且冬储补库仍在进行中，市场仍表现出一定的承压迹象。分析师认为，在短期供需双弱的背景下，建议采取逢低试多的区间操作策略。

市场价格及持仓情况

期货价格

现货价格

北方港口焦煤报价

• 京唐港：2670元/吨
• 青岛港：2675元/吨
• 连云港港：2675元/吨
• 日照港：2490元/吨
• 天津港：2665元/吨

价差变动

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（偏弱）
• 焦煤趋势强度：0（偏弱）

趋势强度范围为【-2,2】，0表示偏弱。

主要观点

1. 基本面疲弱：焦炭与焦煤价格持续承压，主要由于供需双弱，下游需求疲软，焦化利润亏损扩大，部分焦企开始限产以缓解现金流压力。
2. 市场情绪影响：短期市场情绪扰动明显，导致价格波动，但宏观利多消息（如住房租赁贷款政策）对市场有一定支撑作用。
3. 供应端：内蒙古阿拉善停产煤矿复产率已达70%-80%，但整体开工水平仍偏低，释放产量仅为停产前的三成，市场可售资源仍偏紧。
4. 需求端：钢厂盈利能力不佳，铁水产量继续下滑，下游对高价煤的抵触情绪上升，补库节奏放缓。
5. 短期策略：在短期供需格局未明显改善的情况下，建议关注逢低试多机会，维持区间震荡操作思路。

关键信息总结

• 期货价格：JM2405与J2405合约昨日均下跌，跌幅分别为1.22%与0.66%。
• 现货价格：多数现货价格维持稳定，部分品种如蒙5#仓单成本小幅上涨。
• 持仓变化：焦煤JM2405合约多头减仓1302手，空头减仓389手；焦炭J2405合约多头减仓249手，空头减仓453手。
• 价差变动：基差普遍下降，反映市场预期偏弱，远期合约相对贴水。
• 宏观与政策影响：1000亿元住房租赁团体购房贷款获批，对市场情绪产生积极影响。
• 供需展望：短期供需双弱，但铁水进一步下降空间有限，存在兜底需求支撑。

风险提示

• 市场波动较大，需关注宏观政策变化及供需动态。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不构成具体投资建议。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，不承担因使用本报告产生的任何责任。

建议

• 短期操作建议以区间震荡为主，逢低试多。
• 关注政策对市场情绪的提振作用及下游采购节奏的变化。
• 长期需关注宏观经济走势、钢厂产能变化及煤炭供应恢复情况。