20240327-国泰期货-焦炭_七轮提降扰动_低位震荡_焦煤_低位震荡_3页_627kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概览

2024年3月27日，焦炭与焦煤市场整体呈现低位震荡态势，期货价格与现货价格均未出现明显上涨，市场情绪偏弱。分析师指出，短期内煤焦市场承压运行，但供应修复空间有限，价格存在一定的支撑。

基本面跟踪

期货价格

现货价格

• 焦煤：

  • 临汾低硫主焦：1850元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：1790元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：2420元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2143元/吨（+1）

• 焦炭：

  • 山东准一到厂价：1770元/吨（持平）
  • 山西准一到厂价：1780元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：1940元/吨（持平）

仓单成本

• 焦煤仓单成本：

  • 山西仓单成本：1590元/吨（持平）
  • 蒙5#仓单成本：1636元/吨（持平）
  • 蒙3#仓单成本：1545元/吨（+11）

• 焦炭仓单成本：2106元/吨（持平）

价差变动

• 基差JM2405：

  • 山西：-21.0元/吨（+78.5）
  • 蒙5#：25.0元/吨（+78.5）
  • 蒙3#：-66.0元/吨（+89.5）

• 基差J2405：

  • 山东准一到厂：-320.5元/吨（+112.0）
  • 山西准一到厂：-310.5元/吨（+112.0）
  • 日照港准一平仓价格指数：-150.5元/吨（+112.0）

• 合约价差：

  • JM2405-JM2409：-39.0元/吨（+3.0）
  • J2405-J2409：-64.0元/吨（-12.5）

价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2240元/吨
   • 青岛港：2245元/吨
   • 连云港港：2245元/吨
   • 日照港：2050元/吨
   • 天津港：2235元/吨

2. 汾渭CCI冶金煤指数（3月26日）：

   • S1.3G75主焦（山西煤）介休：1660元/吨（+10）
   • S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿：1636元/吨（持平）
   • S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿：1545元/吨（+11）

3. 持仓变动：

   • 焦煤JM2405：多头减仓3386手，空头减仓266手
   • 焦炭J2405：多头增仓592手，空头增仓450手

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示市场无明显趋势。

观点及建议

市场表现

• 煤焦市场日内震荡下行，估值持续回调，整体呈现弱现实格局。
• 产业层面，供应短期修复，但终端需求支撑不足，导致市场承压。

供应分析

• 全年原煤及焦煤减量趋势明确，山西地区尤为显著。
• 近期山西吕梁中阳、离石部分煤矿发生矿难，进一步收紧产量，缺口达50-100万吨/周。

需求分析

• 终端项目复工缓慢，续建项目进度及新项目减少，资金流转问题未见改善。
• 钢材需求受拖累，建筑材去库节奏偏慢，影响高炉复产积极性。

未来展望

• 短期价格承压，但供应修复空间有限，焦煤库存仍处于去库周期。
• 地方政府专项债加快审核，资金流转问题有望缓解，为价格提供一定支撑。
• 建议前期煤焦59反套交易可止盈离场。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。

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