20250606-国金期货-铜日度报告_中美关税问题缓和铜价走高_3页_402kb

报告摘要

本报告分析了2025年6月6日铜市场的行情走势及基本面变化，指出中美关税问题的缓和是近期铜价上涨的主要驱动力。同时，报告也提到全球铜供应和需求的动态变化，以及相关风险因素对市场的影响。

今日铜价表现：
上海金属网1#电解铜报价为78760-78980元/吨，平均价78870元/吨，较上一交易日上涨490元/吨。
沪铜2506合约报平水-升水150元/吨，主力2507合约开盘价78760元/吨，最高价79180元/吨，最低价78410元/吨，收盘价78930元/吨，全天下涨760元，涨幅为0.97%。
市场氛围：
铜价走高带动下游采购积极性，现货市场采购销售氛围较昨日有所回升。
现货货源未明显增加，升水略受提振。
精废价差：
广东地区精废价差为1311元/吨，天津地区为1297元/吨。价差缩小表明废铜供应趋紧，对铜价形成支撑。
国际铜价：
LME铜价周四继续上涨，已连续四个交易日走高，显示全球市场对铜的需求仍保持强劲。

关税政策影响：
自2025年2月美国对铜等关键金属启动232贸易条款调查以来，市场普遍担忧将加征25%的关税。
6月4日美国对钢铁和铝加征50%的关税，进一步加剧市场对铜关税政策的担忧。
进口数据与库存变化：
美国电解铜进口量持续高位，1月为5.8万吨，2月为7.6万吨，3月为13.5万吨，4月预计超过17万吨。
这导致中国和欧洲的铜库存不断下降，全球铜供需平衡被打破，铜价趋势逐渐明朗。
市场情绪与价格方向：
当前市场缺乏明确的价格方向契机，但铜价已突破区间震荡，显示出上涨动能。
银价近期表现强势，先于铜价突破平台整理，可能反映市场对金属板块整体需求的预期。
供应端风险：
矿山供应面临不确定性，Teck资源运营的两个铜矿项目因矿震和地下水问题导致部分产能受阻，影响铜的供给稳定性。
政策动态：
中美高层通电话，同意继续落实日内瓦共识，并尽快举行新一轮会谈，推动贸易问题向积极方向发展。
此举一定程度上缓解了市场对贸易摩擦的担忧，降低了金融市场的风险，推动了风险资产价格上涨。

期货日K线表现：
沪铜与COMEX铜期货合约均呈现上涨趋势，显示市场对铜价的乐观预期。
图1和图2分别展示了沪铜和COMEX铜的加权期货合约日K走势图，反映了近期价格的波动与趋势变化。
未来展望：
铜价突破震荡区间，但其可持续性仍需进一步观察。
市场情绪和政策走向是未来价格走势的关键因素，需密切关注中美贸易谈判进展及全球供应链变化。