20250423-紫金天风-铁矿周报_关税缓和_需求向好_41页_9mb

康健（从业资格证号F03088041，交易咨询证号Z0019583）及审核人李文涛（交易咨询证号Z0015640）发布的周度评述显示：全球铁矿石供应端呈现回升态势，澳大利亚和巴西7日移动平均发运量分别为2507千吨和9042千吨，周环比分别增99%、减19%，同比分别减54%、55%。非主流地区发运量回升，到港量同步增加，整体供应量同比偏高。45港库存周环比减少280万吨，压港量略增，总量环比变化增08%。钢厂厂内进口矿库存减少94万吨，进口矿可用天数维持20天。五大材总库存持续回落，其中螺纹和热卷库存降幅加速。247样本日均铁水产量24012万吨，环比减少01万吨，4月月均约238万吨，钢厂复产规模大于检修，建材需求支撑复产积极性，预计铁水维持高位。

短期市场趋势方面，供给端恢复、关税政策缓和及需求超预期支撑下，铁矿或维持偏强震荡。09合约基差率约14%，基差走强；现货成交量和远期货成交量回升，显示市场交易活跃。品种间价差呈现分化：金巴布粉溢价回升，主流中低品溢价走弱，内外矿价差回落。钢厂利润因成材利润回升而改善，块矿入炉比平稳，烧结入炉比持续下行。4月MA指数均值为100，盘面估值约801。需关注铁水产量见顶时间及市场供需变化对价格的影响。数据来源：Reuters、紫金天风期货、Mysteel。