> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家用电器行业深度报告总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦于智能清洁电器行业，重点分析扫地机器人和洗地机两大品类的发展现状、市场趋势、技术路线以及上游供应链情况。报告指出，智能清洁电器已成为智能家居的重要组成部分，创新是推动行业发展的核心动力。2025年，扫地机器人与洗地机共同构成清洁电器市场增长的支柱，其市场规模占比分别为32%和15%，同比增速分别达34.4%和37.1%。 ## 主要观点 ### 1. 市场增长与趋势 - **全球市场增长**：2011年至2025年，全球扫地机器人销量从213万台增长至1918万台，零售规模从10亿美元增长至88亿美元。 - **中国市场主导**：2025年中国和美国扫地机器人销量合计占全球销量的56%，其中中国市场占比更高，扫地机器人和洗地机在清洁电器中的占比分别为42%和39.4%。 - **价格趋势**：全球扫地机器人销售均价经历了先降后升的趋势，中国品牌在2019年后成为全球均价上升的核心动力，推动产品向高端化发展。 - **洗地机增长**：洗地机市场增长迅速，显著替代传统吸尘器，其市场规模增速达37.0%，主要因为其专业深度清洁能力。 ### 2. 技术发展 - **扫地机器人技术**：包括感知、控制、驱动、清洁、电源、辅助支持六大系统，其中导航与建图、清洁系统、避障系统是关键。 - **技术路线**：从随机碰撞到激光导航、视觉导航、多传感器融合，技术不断升级，推动产品智能化。 - **洗地机技术**：核心在于清洁能力，包括滚刷与刮条系统、固液分离结构、智能脏污传感器等，以提供更高效的清洁体验。 ### 3. 头部品牌与市场格局 - **头部品牌崛起**：科沃斯、石头科技、追觅等中国品牌在全球市场占据主导地位，推动行业向高端化发展。 - **iRobot的衰退**：iRobot曾是全球扫地机器人市场领导者，但因技术迭代缓慢，被中国代工厂反向收购，逐步退出市场。 - **市场渗透率提升**：国补政策与技术创新共同推动行业渗透率提升，智能化与全球化成为增长引擎。 ### 4. 上游供应链与代工厂 - **核心零部件**：包括激光雷达、主控芯片、无刷电机、锂电池、传感器等，占整机BOM成本的70%-80%。 - **代工厂压力**：由于头部品牌价格战和产品升级，上游代工厂盈利能力承压，部分公司如春光科技、德昌股份、富佳股份等出现净利率下降甚至亏损。 - **供应链调整**：部分品牌如追觅调整供应链，减少对代工厂的依赖，推动行业向垂直整合方向发展。 ## 关键信息 ### 1. 市场规模与增速 - **扫地机器人**：2025年市场规模占比32%，同比增长34.4%。 - **洗地机**：2025年市场规模占比15%，同比增长37.1%。 - **全球市场**：2025年全球清洁电器市场规模为271亿美元，其中推杆吸尘器占比33%，扫地机器人占比32%，洗地机占比15%。 ### 2. 价格趋势 - **中国扫地机器人均价**：2025年均价为3550元，呈现量价齐升趋势。 - **全球均价变化**：中国品牌推动全球均价上升，尤其是在2019年后。 ### 3. 头部品牌表现 - **科沃斯**：2025年净利率为15.0%，品牌产品自产比例高，毛利率稳定。 - **石头科技**：2025年净利率为14.0%，主要依靠高端产品提升市场竞争力。 - **追觅**：2025年净利率为11.0%，通过供应链调整和产品创新提升市场地位。 ### 4. 上游公司分析 - **莱克电气**：自主品牌和代工业务并重，净利率为8.13%，高于石头科技。 - **春光科技**：因终端价格战，盈利能力显著承压，2025年出现亏损。 - **德昌股份**：清洁电器代工业务毛利率下降至10.6%，净利率下降至3.6%。 - **富佳股份**：清洁电器代工业务利润下降，积极拓展储能业务。 - **晨光电机**：清洁电器微特电机头部企业，盈利能力高于整机代工厂商。 ## 风险提示 - **行业竞争加剧**：市场增长带来的竞争压力可能影响企业盈利能力。 - **海外业务运营不及预期**：全球化扩张过程中可能面临市场适应、政策变化等风险。 - **研发进展不及预期**：技术迭代速度影响产品竞争力。 - **核心技术外泄**：可能影响行业核心技术壁垒。 ## 行业前景 - **三重机遇叠加**：政策红利、技术迭代、全球化扩张三者共同推动行业增长。 - **智能化与全球化**：长期来看，智能化和全球化将成为行业增长的核心引擎。 - **头部品牌优势**：具备技术创新、全渠道运营能力和全球化布局的头部品牌有望进一步巩固市场地位。 ## 行业数据 - **成分股数量**：94只 - **总市值**：19717亿元 - **市盈率**：19.17倍 - **市净率**：2.40倍 - **总营收**：16293亿元 - **总净利润**：1110亿元 - **资产负债率**：57.87% ## 图表目录 - **图 1**: 扫地机器人主要组件 - **图 2**: 扫地机器人系统架构图 - **图 3**: 全球扫地机器人市场规模 - **图 4**: 2025年全球扫地机器人销量占比 - **图 5**: 全球扫地机器人销售均价 - **图 6**: 中国扫地机器人销售均价 - **图 7**: 美国扫地机器人销售均价 - **图 8**: 日本扫地机器人销售均价 - **图 9**: 欧洲主要国家扫地机器人销售均价 - **图 10**: 全球市场扫地机器人市场占有率 - **图 11**: 2025年全球清洁电器分品类占比 - **图 12**: 2025年全球清洁电器分品类市场规模增速 - **图 13**: 2025年中国和海外清洁电器分品类规模占比 - **图 14**: 2025年中国和海外清洁电器市场规模增速 - **图 15**: 手持洗地机的主要组件 - **图 16**: 扫地机器人上游供应链梳理 - **图 17**: 莱克电气营业收入分产品拆分 - **图 18**: 莱克电气各业务毛利率与净利率 - **图 19**: 春光科技营业收入分产品拆分 - **图 20**: 春光科技各业务毛利率与净利率 - **图 21**: 德昌股份营业收入拆分 - **图 22**: 德昌股份各业务毛利率与净利率 - **图 23**: 富佳股份营业收入和净利润 - **图 24**: 富佳股份毛利率和净利率 - **图 25**: 晨光电机营业收入和净利润 - **图 26**: 晨光电机毛利率和净利率 - **图 27**: 石头科技营业收入 - **图 28**: 石头科技主营业务收入分产品拆分 - **图 29**: 石头科技主营业务收入分地区拆分 - **图 30**: 石头科技净利润和净利率 - **图 31**: 石头科技主营业务分产品毛利率 - **图 32**: 石头科技主营业务分地区毛利率 - **图 33**: 石头科技扫地机器人销量与均价 - **图 34**: 石头科技各项费用率变动 - **图 35**: 科沃斯营业收入 - **图 36**: 科沃斯净利润和净利润率 - **图 37**: 科沃斯主营业务收入分地区拆分 - **图 38**: 科沃斯主营业务收入分品类拆分 - **图 39**: 科沃斯各品类毛利率 - **图 40**: 科沃斯主营业务收入分品类拆分 - **图 41**: 科沃斯产品销量和均价 - **图 42**: 科沃斯各项费用率变动 - **表 1**: 扫地机器人六大系统与工作原理 - **表 2**: 扫地机器人清洁模组技术路线比较 - **表 3**: 扫地机器人导航与建图技术路线比较 - **表 4**: 扫地机器人避障技术路线比较 - **表 5**: 中国市场扫地机器人市场占有率 - **表 6**: 石头科技的发展历程 - **表 7**: 石头科技的智能家居清洁产品矩阵 - **表 8**: 科沃斯的垂直一体化制造体系 - **表 9**: 科沃斯品牌的主要产品矩阵 - **表 10**: 添可品牌的主要产品矩阵 - **表 11**: 追觅的智能家居清洁产品矩阵 - **表 12**: 公司其他产品矩阵 - **表 13**: 追觅的发展历程 - **表 14**: 追觅历史融资情况