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玉米市场分析：震荡运行展望

报告日期：2025年8月31日
分析师：尹恺宜

市场回顾

现货价格

截至8月29日：

• 全国玉米均价：2364.71元/吨，较前一周下跌9元/吨。
• 山东深加工：2410-2470元/吨
• 河南：2320-2400元/吨
• 河北：2440-2500元/吨
• 广东蛇口散船：2350-2370元/吨

期货表现

• 主力合约（C2511）最高2197，最低2150，收盘2191元/吨（前一周2175元/吨）。
• 基差走弱：当日基差69元/吨，前一周为85元/吨。
• 玉米淀粉主力合约（2511）收于2501元/吨。

市场展望

影响因素

1. CBOT玉米走势

   • 价格连续上涨1.6%，主要因低价刺激出口需求及种植带病虫害担忧。
   • 美国玉米出口销售连续第二周突破200万吨。

2. 国内玉米与进口玉米拍卖

   • 中储粮玉米竞价采购：计划23635吨，实际成交18682吨（周成交率下降）。
   • 竞价销售：计划67000吨，实际成交33222吨（成交率下降）。
   • 进口玉米拍卖：计划388726吨，实际成交61915吨（成交率略降）。

3. 玉米淀粉库存与利润

   • 全国主产区玉米淀粉库存至8月28日为920800吨，周降幅1.30%。
   • 加工企业利润承压，库存压力下降。

4. 种植与供应预期

   • 新季玉米上市渐近，种植成本下降，盘面近强远弱格局显著。
   • 东北、华北玉米价格稳中略弱，下游深加工企业库存充足，下调收购价格意愿较强。

5. 政策与需求

   • 期货盘面远月暂无驱动，震荡为主。
   • 小麦与玉米竞争加剧，饲料企业采购玉米意愿降低。

开仓建议

• 近月（09合约）震荡操作建议。
• 远月合约暂无明显驱动，观望为主。