20250204-东证期货-玉米_玉米淀粉周度报告_期货震荡_现货补涨_14页_4mb

玉米期货本周分析：震荡为主，现货温和上涨

1. 市场回顾：春节前一周，玉米期货价格触碰2300元/吨阶段性顶部后进入震荡，现货价格稳中有涨，基差略有修复。终端企业建库需求温和释放，贸易商心态转强。

2. 下周展望：

   • 短期博弈：期货市场关注24/25年玉米供应缺口及其对小麦玉米价差的影响，05、07合约支撑位仍在2250-2300元/吨区间内，短期难破区间。
   • 驱动因素：关注小麦价格趋势，弱基差修复及终端消费偏弱仍需谨慎。

玉米淀粉分析：开机率下降，价差缩窄

1. 市场回顾：淀粉下游企业开机率持续下滑，消费减弱，库存微增。副产品收入低迷，淀粉企业盈利承压。

2. 下周展望：

   • 价格走势：预计CS03-C03合约价差维持320-380区间震荡，木薯替代效应逐渐显现，终端需求疲软限制上涨空间。

风险提示

市场风险包括：购销心态变化、天气及小麦产情、政策调控、宏观环境扰动等，需密切关注。

公司信息

上海东证期货有限公司提供专业的农产品期货研究服务。