20240818-华创证券-晶晨股份-688099.SH-2024年中报点评_24Q2营收创单季历史新高_产品结构持续优化升级_5页_690kb

晶晨股份（688099）2024年中报显示，公司上半年营收3016亿元，同比增长28%，归母净利362亿元，同比增长96%。其中，第二季度营收1638亿元、归母净利235亿元，创单季历史新高，指引下半年业绩持续向好。产品结构优化明显，T系列增长70%，W系列市场份额显著提升，新架构芯片获得商用订单，全球化布局加速拓展至全球主要市场。

公司持续加大研发投入，上半年研发人数增加108人，研发费用674亿元，推动产品升级。同时通过剔除股份支付费用，经营净利润进一步提升至431亿元。预计2024年第三季度及全年业绩将继续高速增长。

基于业绩和产品结构改善，华创证券上调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为816/1068/1408亿元，给予2024年40倍PE，目标价78元，维持“强推”评级。风险提示包括行业竞争加剧、下游需求不及预期、海外份额拓展缓慢等因素。