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康耐特光学 2025 年度报告总结

业绩及产品结构

公司2025年上半年预计实现归母净利润同比增长不低于30%，不低于2.71亿元，主要受益于高折射率产品和功能性产品销量增长，产品组合优化持续，标准镜片、功能镜片、定制镜片收入增速分别为8.8%、32.4%、11.8%，推动平均售价上升。

全球战略布局

公司计划通过日本全资子公司投资400万美元建设自动化车房产线，专注高端定制化镜片生产，预计2025年7月投产，提升北美市场覆盖 capacidad，并加强供应链韧性，应对中美贸易风险。多元化生产基地布局降低地缘政治和汇率波动影响。

XR业务进展

公司与多家全球科技企业合作推进XR（AR/ AI眼镜）业务，并积极拓展国际合作。持续投资研发中心，强化创新项目和知识产权管理，预计未来可能支持XR产品的批量生产。

盈利预测与评级

维持“买入”投资评级，调整2025-2027年归母净利润预测至5.6亿、6.7亿和7.9亿元（前值分别为5.4亿、6.6亿、7.8亿），对应PE分别为31倍、26倍和22倍，较之前略为改善。

风险提示

潜在风险包括宏观环境波动、渠道拓展不及预期、原材料价格变化以及XR业务发展不确定性。