20181009-招商证券-医药生物行业重点覆盖公司2018年三季报业绩前瞻_关注可持续高增长个股_3页_688kb

报告摘要

本报告发布于2018年10月9日，主要聚焦于医药生物行业的投资分析与业绩预测。报告指出，当前医药行业整体表现稳定，部分个股展现出强劲的业绩增长潜力。在市场波动风险较高的背景下，分析师建议关注业绩持续高增长、估值较低以及受政策影响较小的子行业。

高增长预测：部分重点覆盖公司预计在2018年前三季度实现净利润同比增速超过50%。具体包括：
- 智飞生物（+290%）、沃森生物（+259%）、康泰生物（+187%）、广誉远（+95%）、普利制药（+90%）、长春高新（+80%）、泰格医药（+75%）、正海生物（+65%）、仁和药业（+50%）、昭衍新药（+50%）。
中等增长预测：净利润增速在30%~50%之间的公司包括：
- 济川药业（+44%）、片仔癀（+40%）、乐普医疗（+40%）、葵花药业（+38%）、爱尔眼科（+35%）、通策医疗（+35%）、中新药业（+34%）、奥佳华（+34%）、益丰药房（+33%）、柳药股份（+32%）、一心堂（+31%）。
低增长预测：净利润增速在20%~30%之间的公司包括：
- 通化东宝（+28%）、欧普康视（+27%）、恩华药业（+25%）、华东医药（+24%）、千金药业（+23%）、丽珠集团（+23%）、天坛生物（+21%）、中国医药（+20%）、华兰生物（+20%）。
小幅增长预测：净利润增速在0%~20%之间的公司包括：
- 鱼跃医疗（+18%）、老百姓（+16%）、信立泰（+8%）、云南白药（+5%）。

关注高增长个股：三季报临近，建议投资者关注业绩持续高增长的个股，尤其是那些净利润增速超过50%的公司。
估值较低个股：部分个股近期调整较大，具备较低估值，可作为投资机会。
推荐子行业：
- 零售药店：强烈推荐益丰药房、一心堂；
- CRO行业：强烈推荐泰格医药、昭衍新药；
- 品牌OTC行业：强烈推荐仁和药业、葵花药业、广誉远、中新药业、云南白药、片仔癀；
- 创新药和创新器械：强烈推荐正海生物、通化东宝、长春高新、华东医药、鱼跃医疗。

公司简称	股价（元）	17EPS（元）	18EPS（元）	19EPS（元）	18PE	19PE	PB	评级
仁和药业	6.06	0.31	0.43	0.58	14.1	10.4	2.4	强烈推荐-A
老百姓	57.48	1.30	1.63	2.11	35.3	27.2	5.8	强烈推荐-A
益丰药房	49.73	0.86	1.19	1.56	41.8	31.9	5.5	强烈推荐-A
昭衍新药	49.38	0.93	1.31	1.74	37.7	28.4	10.1	强烈推荐-A
正海生物	48.69	0.86	1.11	1.40	43.9	34.8	8.1	强烈推荐-A
通化东宝	16.76	0.41	0.51	0.63	32.9	26.6	7.3	强烈推荐-A
云南白药	70.23	3.02	3.58	4.25	19.6	16.5	4.0	强烈推荐-A