20250817-开源证券-非银金融行业周报_慢牛下战略性增配非银_险资举牌险企释放积极信号_3页_545kb

非银金融行业周报总结

报告标题： 非银金融行业周报
发布日期： 2025年08月17日
投资评级： 看好（维持），分析师：高超、卢崑。

周观点

在慢牛行情背景下，建议战略性增加配置非银金融行业，尤其关注低估值龙头标的。险资举牌保险H股（如中国人寿、中国太保）释放积极信号，表明长期投资偏好，支持保险股定价。

券商板块分析

本周股票基金平均成交额2.49万亿元，环比增长21%，同比增长86%，显示交易量持续上升。渠道降费政策即将落地，主要影响销售服务费，预计对行业影响有限。个人投资者和长资金持续流入，两融规模扩张及权益自营加仓将推动券商业绩超预期。估值仍处低位，机构配置不足，关注政策、交易量等催化因素。推荐标的：国信证券（零售优势突出）、海外业务领先的头部券商及香港交易所。

保险板块分析

险资近期举牌保险H股（如中国人寿、中国太保），持股比例达到5%-5.1%，符合低利率环境下通过OCI账户增配高股息资产的逻辑。保险股盈利中枢有望因权益资产提振和负债成本下降而改善，长期基本面稳定，利好股价。推荐低估值标的：中国太保和中国平安。

推荐与受益标的

• 推荐组合： 国信证券、东方证券、中国太保、中国平安、江苏金租、香港交易所、东方财富、国泰海通、财通证券、指南针。
• 受益组合： 中金公司、同花顺、九方智投控股、新华保险。

风险提示

资本市场波动可能影响投资收益；保险负债端不及预期可能拖累表现。