20161128-华创证券-房地产行业周报_成交继续缩量_年末险资举牌需要重视_24页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本周房地产行业整体表现低迷，成交量持续缩量，年末险资举牌效应逐步显现，市场调整仍在持续。重点城市新房成交量环比下降，库存去化月数有所上升，土地市场则出现回暖迹象。政策方面，多个热点城市收紧了供给端和需求端的调控措施，同时非重点城市政策相对宽松，体现政府“因城施策、有保有压”的调控思路。板块整体表现弱于大盘，部分优质房企因资产荒和核心城市库存紧缺受到关注。

主要观点

• 成交继续缩量：2016年11月19日至25日，40个重点城市新房成交环比下降2.0%，日均成交同比下降20.9%，降幅较前周扩大5.0个百分点。一线城市和二线城市成交持续缩量，三线城市成交则由负转正。
• 库存去化月数上升：19个重点城市住宅可售面积由降转升，去化月数环比上升0.3个月至7.6个月，显示市场库存压力有所加大。
• 土地市场回暖：前周100个重点城市土地成交规划建筑面积环比上升41.5%，显示市场存在一定的复苏迹象。
• 政策收紧：广州和福州要求房地产开发企业使用自有资金竞买土地，并提高二套房公积金贷款首付比例至50%；石家庄要求商品房销售许可价格需报发改委审核；北京要求自持住宅不得销售，持有年限与土地出让年限一致。
• 险资举牌效应：年末险资举牌效应在地产板块逐渐发酵，一二线优质房企价值凸显，板块结构性机会仍值得期待。
• 公司动态：部分房企发布资产重组、土地竞拍等公告，如华鑫股份、首开股份、华发股份等，显示出房企在资本运作方面的活跃。

关键信息

行业数据

• 新房成交量：

  • 40个城市合计成交568.0万平米，环比下降2.0%。
  • 一线城市成交113.2万平米，环比下降0.3%。
  • 二线城市成交264.4万平米，环比下降9.5%。
  • 三线城市成交190.4万平米，环比上升9.4%。
  • 11月日均成交同比持续下降，一线城市同比下降19.0%，二线城市同比下降28.5%，三线城市同比下降6.1%。
  • 年初至今累计成交3.6亿平米，同比增长25.8%。

• 二手房成交量：

  • 18个城市合计成交171.7万平米，环比下降5.7%。
  • 一线城市成交55.4万平米，环比下降5.8%。
  • 二线城市成交83.4万平米，环比下降5.9%。
  • 年初至今累计成交1.2亿平米，同比下降20.8%。

• 新房库存：

  • 19个重点城市住宅可售面积10234万平米，环比上升1.0%。
  • 去化月数为7.6个月，环比上升0.3个月。
  • 一线城市去化月数6.4个月，环比上升0.4个月。
  • 三线城市去化月数11.9个月，环比持平。

• 土地成交量：

  • 前周100个重点城市土地成交规划建筑面积1957万平米，环比上升41.5%。
  • 年初至今累计成交8.26亿平米，同比下降5.2%。
  • 一线城市土地成交334万平米，同比下降23.5%。
  • 二线城市土地成交673万平米，环比上升12.6%。
  • 三线城市土地成交950万平米，环比上升20.8%。

政策动态

• 住建部：要求严查房地产中介违法违规行为，包括编造虚假信息、挪用交易资金等。
• 易居研究院：35城住宅存销比不足9个月，接近六年低点。
• 广州市：要求竞买商品住宅用地必须使用自有资金，不得使用银行贷款、信托资金等。
• 福州市：提高二套房公积金贷款首付比例至50%，严格审查房地产开发企业资金来源。
• 石家庄市：商品房销售许可价格须报发改委审核。
• 北京市：自持住宅不得销售，持有年限与土地出让年限一致。

公司动态

• 华鑫股份：资产重组方案获上海国资委批复。
• 中天城投：与贵阳白云区政府签订金融北城项目合作协议。
• 泰禾集团：竞得华夏世纪园40%股权。
• 三六五网：发布股票期权与限制性股票激励计划草案。
• 绵石投资：终止资产重组筹划，交易对方为万达集团。
• 首开股份：拟发行不超过50亿元永续中票。
• *ST中企：发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案。
• 云南城投：非公开发行预案获云南国资委批复。
• 华发股份：拟发行不超过50亿元中期票据。
• 西藏城投：发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金草案。
• 南山控股：与中建三局签署意向协议。

板块行情

• SW房地产指数：上周上涨2.69%，沪深300指数上涨3.04%，板块相对收益为-0.35%。
• 个股表现：华鑫股份、绵世股份、东方银星、金地集团、首开股份为上周涨幅前五的房地产个股。
• 行业评级：中性，评级维持不变。

推荐公司及评级

公司名称及代码	评级
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新湖中宝	强烈推荐
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联系信息

• 证券分析师：华中炜，执业编号：S0360512040001，邮箱：huazhongwei@hcyjs.cor
• 联系人：袁豪，电话：021-20572598，邮箱：yuanhao@hcyjs.com
• 联系人：鲁星泽，电话：021-20572575，邮箱：luxingze@hcyjs.com