20250616-铜冠金源期货-铜周报_关税疑云未散_铜价小幅调整_10页_888kb

上周铜价高位回落。主要因素包括全球关税疑云未散，美国政府延长7月8日最后期限但可能引发伙伴国反制，贸易局势不确定性较大；中美二轮经贸谈判达成战略性框架协议的乐观预期逐步消化；美联储官员认为当前货币政策是经济不确定性下的最优选择，但就业市场疲态显示美国经济滞涨风险，海外宏观承压铜价。

基本面方面，卡莫阿重启产量调整近3成，全球显性库存持续下降；国内精铜产能释放受限，库存低位震荡，盘面近月B结构收窄；需求端，电网、新能源汽车等领域增长预期存在，但受制于国际贸易不确定性。

风险因素方面，全球贸易局势改善或美联储转为鸽派立场存在可能。建议投资者关注全球贸易进展、国内供需变化以及宏观经济政策动向，短期维持谨慎，关注支撑。