20250714-宝城期货-铜铝周报_关税冲击下_沪铜伦铜承压_12页_1mb

铜铝周报总结

报告概况

• 业务资格：证监许可【2011】1778 号。
• 报告日期：2025年7月14日。
• 作者：龙奥明。
• 资格证号：F3035632（铜），Z0014648（铝）。
• 主题：有色金属产品铜铝周报，重点分析关税影响和宏观因素。

核心观点

• 铜市场：美国自2025年8月1日起对进口铜加征50%关税，预计减少美国进口，增加非美供应，导致伦铜和沪铜价格承压。上周铜价下行，现货升水下降，反映现货紧缺缓解。短期铜价回落至6月价格中枢，国内宏观向好、产业支撑较强或提供支撑，LME进口亏损收窄，技术面支撑显著。
• 铝市场：国内宏观回暖推动铝价回升，触及前期高位，黑色板块普涨。产业方面，氧化铝和煤炭价格上涨，电解铝成本上升、利润边际下降，下游消费淡季叠加库存去化放缓。预计铝价维持强势运行，但需关注前高压力。
• 总体结论：基于关税冲击和宏观环境，铜铝价格短期承压或支撑，仅供参考，不构成投资建议。

关键因素（简要）

• 外部因素：美国关税政策升级直接影响铜供需格局。
• 内部因素：国内宏观情绪回暖，但铜产业链产能过剩、库存去化放缓；铝产业成本上升带来拖累。
• 数据支持：报告附带详细图表分析量价走势和库存数据，支撑核心论点。