20160829-开源证券-煤炭行业周报_动力煤煤价涨幅明显_焦化企业开工整体持平_15页_2mb

煤炭行业分析总结（2016年08月29日）

核心内容概述

本报告对煤炭行业进行了周度分析，涵盖动力煤、炼焦煤、无烟煤的价格走势及库存情况，同时关注下游产业如钢铁和水泥的表现。整体来看，煤炭行业在本周表现偏弱，板块指数下跌1.83%，跑输沪深300指数0.10个百分点。尽管部分煤种价格有所上涨，但多数上市公司股价下跌，市场情绪偏谨慎。

主要观点

1. 动力煤市场

• 价格涨幅明显：环渤海动力煤指数周内回升12元/吨至476元/吨，港口主要煤种价格持续上涨，涨幅扩大。
• 国际煤价下跌：国外主要港口动力煤价格周内均有超过2美元/吨的跌幅，与国内煤价差价收敛。
• 运输成本下降：秦港运往广州和上海的运费分别下降3元/吨和2.20元/吨。
• 电厂需求旺盛：火电重点电厂日均耗煤量维持在高位，库存可用天数保持在合理水平（15天）。

2. 炼焦煤市场

• 价格波动不一：柳林4号车板价和古交2号焦煤车板价环比持平，但澳大利亚峰景硬焦煤到岸价大幅上涨8美元/吨。
• 焦炭价格上扬：天津港一级冶金焦（山西产）上涨80元/吨至1340元/吨，二级冶金焦价格也上涨50元/吨。
• 库存维持稳定：国内样本钢厂炼焦煤库存环比下降1.45%，独立焦化厂库存下降0.47%。
• 开工率基本持平：独立焦化企业开工率保持不变，小型焦化厂开工率略有回升。

3. 无烟煤市场

• 价格保持稳定：阳泉和晋城无烟洗中块价格环比持平，分别为565元/吨和595元/吨。
• 水泥价格持续上涨：水泥价格指数环比上涨1.68个点，水泥产量同比略有增长。

关键信息

行业数据

动力煤价格跟踪

• 环渤海动力煤指数：476元/吨，环比上涨12元/吨。
• 秦皇岛港煤价：山西大混（Q5000K）433元/吨，环比上升12.40元/吨；山西混优（Q5500K）478.60元/吨，环比上升11元/吨；大同混优（Q5800K）504.60元/吨，环比上升11元/吨。
• 国际动力煤价格：欧洲ARA港动力煤现货价58.24美元/吨，环比下降3.48美元/吨；理查德RB动力煤现货价65.04美元/吨，环比下降2.63美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价66.46美元/吨，环比下降2.35美元/吨。

炼焦煤价格跟踪

• 柳林4号车板价：705元/吨，环比持平。
• 古交2号焦煤车板价：670元/吨，环比持平。
• 阳泉喷吹煤：535元/吨，环比持平。
• 长治喷吹煤：500元/吨，环比上涨15元/吨。
• 天津港一级冶金焦：1340元/吨，环比上涨80元/吨。
• 山西产二级冶金焦：1010元/吨，环比上涨50元/吨。
• 唐山产二级冶金焦：1250元/吨，环比上涨50元/吨。

下游产业表现

• 钢材综合价格指数：77.54，环比上涨1.78。
• 7月粗钢产量：6680.70万吨，同比上升2.60%，环比下降3.83%。
• 7月钢材产量：9593.60万吨，同比上升4.90%，环比下降4.75%。
• 水泥产量：7月产量21410.20万吨，同比上涨0.90%，环比下降3.89%。
• 水泥价格指数：85.36，环比上涨1.68个点。

库存情况

• 火电重点电厂：平均日耗72.39万吨，环比上升2.26%；煤炭库存1080.90万吨，环比上升6.33%；库存可用天数上升至15天。
• 秦皇岛港煤炭库存：上升至323.50万吨，环比上升13.51%。
• 样本钢厂炼焦煤库存：543.90万吨，环比下降1.45%。
• 样本独立焦化厂炼焦煤库存：216.89万吨，环比下降0.47%。
• 焦炭库存：平均可用天数12天，环比下降0.5天。
• 焦炭产量：7月产量3731万吨，环比下降3.19%。

风险提示

• 宏观经济下行超预期：可能对煤炭需求和价格产生负面影响。
• 政策风险：煤炭行业受政策调控影响较大，需关注相关政策变动。

投资评级

• 投资评级：中性

分析师信息

• 分析师：张月彗
• 执业证书编号：S0790514100001
• 联系电话：029-88447618
• Email：zhangyuehui@kysec.cn

公司简介

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 注册资本：13亿元
• 主要股东：陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司、佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司、佛山市顺德区德鑫创业投资有限公司
• 经营范围：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等

分支机构及营业部信息

• 深圳分公司：地址：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层，电话：0755-82703813
• 上海分公司：地址：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层，电话：021-68779208
• 北京分公司：地址：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层，电话：010-58080588
• 西安锦业路营业部：地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层，电话：029-88447618

（其余营业部信息略）