20210521-国都期货-油脂晨报_油脂价格继续回调_关注P9-1正套_5页_935kb

油脂价格总结报告

核心内容概述

本报告分析了2021年5月21日油脂期货市场的走势，包括豆油、棕油和菜油的期货价格、成交量、持仓量变化，以及现货价格和基差情况。同时，对跨期和跨品种套利策略进行了评估，并结合市场要闻分析了影响油脂价格的主要因素。

主要观点

1. 期货市场走势

• 豆油主力合约：收盘价8880元，下跌1.75%，成交量增加7.11万手，持仓量减少1.75万手。
• 棕油主力合约：收盘价8102元，下跌1.22%，成交量减少0.30万手，持仓量减少0.44万手。
• 菜油主力合约：收盘价10466元，下跌2.02%，成交量增加4.48万手，持仓量增加0.30万手。

2. 现货价格及涨跌

• 一级豆油：现货价格分别为黄埔9700元、张家港9670元、日照9650元，均下跌10元。
• 24°棕油：现货价格分别为黄埔9080元、张家港9180元、天津9220元，均下跌100元。
• 四级菜油：现货价格分别为湖北11200元、四川11300元、江苏10950元，均下跌150元或100元。

3. 基差情况

• 一级豆油：基差分别为黄埔820元、张家港790元、日照770元，均有所下跌。
• 24°棕油：基差分别为黄埔978元、张家港1078元、天津1118元，均下跌60元。
• 四级菜油：基差分别为湖北734元、四川834元、江苏484元，其中江苏基差上涨42元。

4. 套利策略建议

• 跨期套利：P9-1价差扩大，建议继续持有，目标位移至700附近。
• 跨品种套利：豆棕09合约价差套利空头可止盈，待价差拉大后重新入场。

关键信息

市场要闻分析

1. 马来西亚棕榈油出口量上升：ITS数据显示，5月1-20日出口量为95.35万吨，较4月增长17.14%，出口利多有助于去库。
2. 中国棕榈油进口量增加：4月进口量达46.36万吨，同比增41%，环比增17.68%。其中，自印尼进口量同比大增1186%，自马来西亚进口量同比和环比均下滑。
3. 进口增加影响库存：预计国内棕油库存将逐渐累计，短期价格上涨空间有限。

操作建议

• 豆油：建议关注P9-1价差扩大趋势，目标位700附近。
• 棕油：豆棕09合约价差套利空头可止盈，待价差扩大后再考虑入场。
• 菜油：关注价差变化，结合基差走势进行策略调整。

分析师与机构信息

• 分析师：史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具备丰富的衍生品投资经验，坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不对由此导致的任何损失负责。
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图表说明

• 图1-图12：分别展示了豆油、棕油和菜油的内外盘走势、量价分析、基差走势、仓单变化及油粕比走势，数据来源为Wind和国都期货研究所。