ChatGPT助推PCB材料和IDC冷却液需求，丁辛醇、钛精矿、VD3等延续涨势，TDI反弹_46页_4mb

化工与新材料行业周报总结（2023年3月27日）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月24日至27日期间化工与新材料行业的市场动态、价格走势及投资建议，涵盖了多个细分领域，包括基础化工、新材料、能源化工等。报告指出，ChatGPT等人工智能技术的发展推动了高频高速树脂和数据中心冷却液的需求增长，同时部分化工品价格出现反弹。此外，天然气重卡产业链持续复苏，华为新款折叠屏手机发布带动相关材料需求，行业整体呈现一定的复苏迹象。

主要观点

1. 技术驱动需求增长

• ChatGPT：GPT-4的发布导致算力需求陡增，推动了高频高速树脂（如聚四氟乙烯、碳氢树脂、双马来酰亚胺）和数据中心冷却液需求增长，建议关注相关企业如东材科技、昊华科技、新宙邦、巨化股份、润禾材料。
• AIGC（人工智能生成内容）：超高算力密度促使液冷技术加速推广。

2. 基础化工品价格走势

• 中国化工品价格指数（CCPI）：本周下跌1.0%，较上月同期下跌2.3%，年内上涨0.2%，较去年同期下跌18.7%。
• 价格上涨产品：
  • 维生素D3（国产）：上涨7%
  • 含硫0.05%柴油（新加坡FOB）：上涨7%
  • PX（进口CFR）：上涨7%
  • PTA（华东）：上涨7%
  • 92#汽油（新加坡FOB）：上涨6%
  • 美国LPG：上涨5%
• 价格下跌产品：
  • 美国N.Y.Hub现货：下跌16%
  • 碳酸锂（工业级，四川）：下跌15%
  • 硫酸铵（山东临沂）：下跌14%
  • 三元正极材料（523）：下跌12%
  • 正丁烷（山东）：下跌11%
  • 三氯蔗糖：下跌11%

3. 重点产品分析

• 维生素：整体价格上涨，其中维生素D3价格跌至底部，部分企业已停报价格，但出货企业合力提价，市场成交活跃。
• 丁辛醇：因山东建兰辛醇装置停车检修，市场供应缩减，正丁醇和异辛醇价格分别上涨3.3%和2.6%。
• 光伏级EVA：因下游光伏需求较好，价格小幅上涨1.0%。
• 钛精矿：攀西地区市场货源紧张，价格周环比上涨0.9%。
• TDI：由于供应下降，**TDI（华东）**价格小幅上涨0.6%。

4. 重点公司推荐

• 买入：万华化学、金禾实业
• 增持：中国巨石、新和成、桐昆股份、华峰化学、荣盛石化、东方盛虹、天赐材料、新宙邦等
• 推荐理由：化企龙头在产品盈利修复预期较强的背景下，估值已跌至较低水平，具备极强安全边际，核心资产配置性价比凸显。

5. 行业投资策略

• 基础化工：化工品价格于2022年Q4触底，当前国内政策刺激与需求向好背景下，价格有望修复，建议关注龙头公司。
• 新材料：
  • 消费电子复苏：关注国瓷材料、斯迪克
  • 风电招标增长：关注濮阳惠成、时代新材、中材科技
  • 钙钛矿电池产业化：关注万润股份、奥来德、康达新材
  • 锂电回收：关注锂离子电池萃取相关公司
  • 光伏装机与topcon需求：关注正硅烷气、POE价格上行可能

关键信息

6. 原油与天然气价格

• 原油价格：
  • WTI期货：主连合约上涨2.4%，次月合约上涨2.3%，第12月合约上涨1.3%
  • Brent期货：主连合约上涨1.6%，次月合约上涨1.6%，第12月合约上涨1.3%
• 天然气价格：
  • 美国Henry Hub现货：下跌15.1%
  • 英国NBP现货：下跌1.7%
  • 美国N.Y.Hub现货：下跌16.4%
  • 中国LNG现货（华北）：下跌9.3%

7. 原油与成品油价差

• 国内主营汽油出厂价-原油价差：下跌4.5%
• 国内主营柴油出厂价-原油价差：下跌6.3%
• 国际汽油市场价-原油价差：上涨0.1%
• 国际柴油市场价-原油价差：上涨0.4%

8. 风险提示

• 化工产品需求不达预期
• 国际油价大幅下跌
• 环保政策落实不力

重点公司及财务预测

结论

整体来看，化工与新材料行业在技术驱动与政策支持下，呈现一定的复苏迹象。部分产品价格反弹，龙头企业具备较强的盈利修复潜力，建议继续关注其投资价值。同时，需警惕国际油价下跌及环保政策执行不力等风险。