20230717-国盛证券-电子行业周报_H1业绩预告陆续发布_需求增温_低点或已过_15页_1mb

电子行业周报（2023年07月17日）分析总结：

本周电子板块表现强劲，申万电子涨幅达336%，半导体上涨406%，消费电子上涨400%，相对沪深300指数超额收益144%。细分板块中，集成电路封测和半导体材料超额收益显著，达755%和443%。当前行业估值处于历史低位，建议关注国产替代和高算力领域。

电子龙头公司H1业绩超预期。北方华创净利润同比增长1213%-15576%，主要因半导体设备市场占有率提升；长电科技Q2净利润环比增长20545%-29636%；晶晨股份和卓胜微、恒玄科技Q2收入环比大幅提升。国产替代持续推进，设备行业盈利水平提高。

DRAM需求逐步复苏，南亚科Q2营收环比增长94%，净亏损额大幅收窄，预计Q3出货量进一步改善。公司指出需求略有改善，库存改善，资本开支缩减。

AI算力需求飙升，华为发布AI存储新品OceanStor A310和FusionCube A3000，全球性能密度最高。AI服务器渗透率虽低（约1%），但2023年增速8%，CAGR高达108%。存储和模拟芯片受益，DRAM需求提振困境修复；多相电源和接口芯片因AI算力需求持续增长。

投资建议：增持电子行业，推荐关注算力芯片、存储拐点、中小市值次新股票及国产化领域。股票推荐包括景嘉微、兆易创新、长电科技等。风险包括下游需求不及预期和中美科技摩擦加剧。

总体行业呈现复苏态势，需求增温，建议紧盯国产替代和AI相关机会。