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聚烯烃市场分析报告总结（基于大越期货 2025-8-19 早报）

报告概述

本报告由大越期货投资咨询部发布，作者金泽彬，具备交易咨询业务资格（证监许可【2012】1091号）。报告分析了聚烯烃市场，包括LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）的期货走势。分析基于基本面、技术面和供需数据，仅供参考，不构成投资建议。

LLDPE市场分析总结

• 基本面：7月中国制造业PMI连续4个月收缩（官方49.3%，财新49.5%），出口增长7.2%。政策“反内卷”推高商品预期，但情绪降温后回归基本面。短期油价震荡回落，加剧行情波动。需求端，农膜需求不及预期，开工率偏低。当前现货价7240元/吨，基本面中性。
• 技术指标：LLDPE主力合约2601合约基差-94，升贴水比例-1.3%，偏空；库存50.5万吨，环比下降，中性；盘面收盘价位于20日均线下方，主力持仓净空，减空，偏空。预期今日走势震荡，利多因素主要是成本支撑，但利空因素包括需求偏弱和原油回落。
• 总体预期：LLDPE盘面震荡，主要受宏观政策影响。风险点包括原油大幅波动和国际政策博弈。

PP市场分析总结

• 基本面：与LLDPE类似，PMI数据显示经济收缩。PP下游需求小幅走好，尤其管材和塑编类，但整体需求偏弱。现货价7060元/吨，基本面中性。库存58.8万吨，环比持平，略有偏空；基差12元/吨，升贴水比例0.2%，中性。
• 技术指标：盘面收盘价在20日均线之下，主力持仓净空减少，偏空。预期今日走势震荡，利多因素为成本支撑，利空因素包括需求不足和原油价格回落。
• 总体预期：PP主力合约震荡，短期受“反内卷”政策影响涨幅回落。风险点包括原油波动和国际政策不确定。

附加数据

供需平衡表显示，聚烯烃产量和产能增长趋势明显（2025年预计继续扩张），库存变化波动，但消费增速放缓。图表分析期现基差和库存变化，揭示市场供需中性偏空。

免责声明摘要

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总结字数：约600字。