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中美贸易战升温系列二——硝烟再起总结

核心内容概述

2018年4月4日，中国政府依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规及国际法基本原则，对原产于美国的大豆、汽车、化工品、飞机等进口商品加征25%的关税，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。此举标志着中美贸易战进一步升温，引发市场广泛关注。

主要观点与关键信息

1. 中美贸易摩擦持续发酵

• 自2018年3月22日白宫签署针对中国的总统备忘录以来，中美贸易摩擦持续升温。
• 美国对中国的贸易保护措施包括高额关税、限制中资投资、在世贸组织采取行动等。
• 贸易冲突的核心是美国对中国的巨额贸易逆差，以及中国对美国技术的追赶。

2. 新三板出口型公司影响可控

• 新三板市场中，出口型公司数量较少，2016年海外收入占比超过10%的公司共972家，其中主要出口地为美国的公司仅51家。
• 这些公司多集中在电子设备、轻工制造、医药生物、基础化工、家电等行业。
• 虽然部分公司可能受到美国“337调查”的影响，但整体影响可控，且公司对美进出口业务占比极少。

3. 知识产权行业或受益

• 美国对中国发起过6次“301”调查，其中4次涉及知识产权问题，表明知识产权是中美贸易关系中的核心矛盾。
• 新三板市场中，知识产权行业是稀缺资源，包括超凡股份、锐正股份、集慧智佳等。
• 由于中美贸易摩擦，中国企业知识产权保护意识增强，知识产权行业将面临发展机遇。

4. 案例分析

• 中机非晶：公司被美国Metglas有限公司和日立金属有限公司提起“337调查”，但其产品不涉及被指控的“非晶质金属薄带”，仅原材料涉及，公司已采取应对措施。
• 元亨光电：作为大族激光的控股子公司，公司被Ultravision Technologies, LLC公司提起“337调查”，指控其LED显示屏及其组件侵犯专利权。公司强调其核心技术为自主研发，拥有大量专利，并将积极应对。

5. 贸易战背后的机会

• 贸易摩擦可能促使我国更加重视知识产权保护，从而带动相关行业的发展。
• 新三板市场中，知识产权服务企业如超凡股份、锐正股份、集慧智佳等具备较强竞争力和增长潜力。

关键数据与图表说明

• 图1：显示中美贸易摩擦自2017年以来的升温趋势。
• 图2-5：展示美国小麦、棉花、铁矿石、黄金等商品期货在4月4日的走势，反映市场对贸易战的反应。
• 表1：列出了美国对中国发起的历次“301”调查及其原因和处置结果。
• 表2：提供了新三板知识产权相关标的的基本信息，包括证券代码、证券简称、所属分层、转让方式、2016和2017年归母净利润及同比增长率、市值、PE（TTM）和所属行业。

风险提示

• 海内外政治环境变化
• 贸易战升级
• 政策推进不及预期

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