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中美贸易战升温系列二——硝烟再起总结

核心内容概述

2018年4月4日，中国依据《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，对原产于美国的大豆、汽车、化工品、飞机等进口商品加征25%的关税，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。此举标志着中美贸易战进一步升温，引发了全球市场的广泛关注。自2018年3月22日美国发布针对中国的总统备忘录以来，中美贸易摩擦持续发酵，成为国际焦点。

主要观点与关键信息

1. 中美贸易摩擦背景

• 事件导火索：美国基于“301调查”结果，对从中国进口的商品大规模征收高额关税，并限制中资投资美国，同时在世贸组织采取针对中国的行动。
• 贸易逆差问题：中美贸易的核心冲突在于美国对中国的巨额贸易逆差，但技术追赶也是重要因素。
• 商品期货反应：中国对美加征关税后，美国小麦、棉花等商品期货价格应声下跌，黄金现货也出现波动。

2. 新三板出口型公司影响可控

• 出口型公司数量少：2016年海外收入占比超过10%的新三板公司共972家，其中主要出口地为美国或北美地区的仅51家。
• 行业分布：以电子设备、轻工制造、医药生物、基础化工、家电为主。
• 影响有限：由于出口型公司数量不多，整体影响可控，更多应关注个体差异。

3. 部分新三板公司受“337调查”波及

• 案例一：中机非晶
  公司被美国Metglas有限公司和日立金属有限公司指控“窃取商业秘密”，但其业务不涉及被指控的非晶质金属薄带，仅原材料涉及，且采购来源为国内，公司已制定应对预案。
• 案例二：元亨光电
  公司被Ultravision Technologies, LLC公司以专利侵权为由起诉，公司强调其拥有完整自主知识产权，并将积极应对，维护合法权益。

4. 知识产权行业或受益于贸易战

• 历史背景：美国对中国发起的6次“301调查”中，有4次涉及知识产权问题，表明知识产权是中美贸易冲突的焦点。
• 行业机遇：随着中国知识产权保护意识增强，相关行业将迎来发展机遇，尤其是新三板市场中的知识产权服务企业。
• 重点企业：
  • 超凡股份：知识产权服务龙头，2017年净利润同比增长85.21%，表现稳健。
  • 锐正股份：专注知识产权维权服务，2014年以来该业务收入占比超80%。
  • 集慧智佳：提供知识产权咨询服务及IPfolder管理工具，业务模式清晰。

结论与展望

• 短期影响：中美贸易战可能对部分出口型新三板公司造成压力，但整体影响可控。
• 长期机会：知识产权行业将受益于中国加强知识产权保护的趋势，成为贸易战中的“受益者”。
• 建议关注：在贸易战背景下，投资者可重点关注新三板市场中的知识产权服务企业，如超凡股份、锐正股份、集慧智佳等。

图表与数据参考

• 图1：中美贸易摩擦升温趋势
• 图2-5：美国相关商品期货及黄金现货走势
• 表1：美国对中国发起的历次“301”调查及处置
• 表2：新三板知识产权相关标的财务数据及行业信息

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