20230426-信达证券-以岭药业-002603.SZ-业绩增长亮眼_中药创新持续推进_6页

以岭药业（002603）最近发布业绩报告，展示了强劲增长。2022年全年，公司实现营业收入1253.3亿元，同比增长238.8%；归属于母公司净利润236.2亿元，同比增长75.75%；扣除非经常性损益后净利润232.3亿元，同比增长83.68%。2023年一季度，公司进一步实现营业收入39.35亿元，同比增长44.56%；归母净利润120.3亿元，同比增长148.29%。

报告对业绩亮点分析：连花清瘟系列产品是主要驱动力，营收增长显著，市场份额高。公司在研发方面投资激增，103.2亿元研发费用同比增长30.28%，研发投入占营收比例高。研发管线覆盖多个疾病领域，包括心脑血管和呼吸系统，并推进化生药创新，制定三步走战略以扩大利润增长点。

盈利预测显示，2023年至2025年预计营收12994亿元、12674亿元和14413亿元，归母净利润预计2652亿元、2662亿元和3040亿元。维持增持评级。风险因素包括政策调整、新产品开发和原材料价格波动等。