> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝锭铝棒库存去库顺畅总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了2026年5月21日国内及国际铝行业相关数据，包括铝现货、期货价格、库存情况、氧化铝价格及库存、铝合金价格与库存等，同时结合策略分析与风险提示，对铝行业未来走势进行预测与判断。整体来看，铝锭和铝棒库存去库表现良好，市场情绪与供需关系对铝价形成一定支撑，但存在潜在风险因素。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 铝现货价格及升贴水 - **华东A00铝价**：24390元/吨，较上一交易日上涨130元/吨，升贴水为-160元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 - **中原A00铝价**：24330元/吨，升贴水较上一交易日变化10元/吨至-220元/吨。 - **佛山A00铝价**：24260元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，升贴水较上一交易日下降25元/吨至-285元/吨。 ### 2. 铝期货价格与交易数据 - **沪铝主力合约**：2026-05-21日开盘价24475元/吨，收盘价24305元/吨，较上一交易日下跌120元/吨，最高价24620元/吨，最低价24285元/吨。 - **成交量**：136040手 - **持仓量**：199105手 ### 3. 库存数据 - **国内电解铝锭社会库存**：141.2万吨，较上一期减少2.3万吨。 - **仓单库存**：481603吨，较上一交易日增加838吨。 - **LME铝库存**：339475吨，较上一交易日无变化。 - **铝棒社会库存**：持续下滑，加工费重心走高。 - **铝合金社会库存**：4.64万吨，厂内库存7.79万吨。 - **铝合金理论成本**：23270元/吨，理论利润：-70元/吨。 ### 4. 氧化铝价格与库存 - **国内氧化铝价格**： - 山西：2665元/吨 - 山东：2655元/吨 - 河南：2675元/吨 - 广西：2670元/吨 - 贵州：2780元/吨 - **澳洲氧化铝FOB价格**：315美元/吨 - **氧化铝期货主力合约**：2026-05-21日开盘价2710元/吨，收盘价2709元/吨，较上一交易日下跌7元/吨，跌幅0.26%。 - **氧化铝总库存**：2026年5月21日库存数据未提供。 - **氧化铝厂内库存**：数据未提供。 ### 5. 铝合金价格与成本 - **保太民用生铝采购价格**：17600元/吨，环比上涨100元/吨。 - **机械生铝采购价格**：17900元/吨，环比上涨100元/吨。 - **ADC12铝合金报价**：23000元/吨，环比上涨100元/吨。 - **理论总成本**：23270元/吨 - **理论利润**：-70元/吨 ### 6. 策略分析 - **电解铝**： - 铝锭进入去库周期，铝棒持续去库表现良好。 - 铝水比例走强，高于去年同期，不影响去库周期。 - LME库存持续下滑，0-3升水高位稳定，海外存在刚性缺口，需中国出口补充。 - 铝价受宏观情绪影响回调，为买入保值机会。 - 汽车、光伏等终端出口数据走强，将拉动国内表观消费。 - **氧化铝**： - 海外氧化铝价格坚挺，因对印尼供应的担忧。 - 国内供给压力未缓解，06合约面对巨量到期仓单，社会库存开始累库。 - 矿端长单定价70美元/吨，海运费高位，原料采购积极性不高。 - 几内亚铝土矿发运量下滑，FOB价格继续下滑概率较低，成本支撑有力。 ### 7. 风险提示 - **海外政策超预期扰动** - **流动性变动超预期** - **海外矿石供应出现新扰动** --- ## 图表说明 - **图1-图4**：展示LME与SHFE铝升贴水、季节性升贴水及氧化铝价格走势。 - **图5-图11**：反映国内外铝及氧化铝库存变化趋势。 - **图12-图16**：提供铝合金价格、加工费、库存及国内废铝供应数据。 - **图17-图24**：展示氧化铝与电解铝成本、利润、价差等关键指标。 --- ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 --- ## 联系人信息 - **蔺一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点及结论仅反映发布当日判断，不同时期可能发布不同意见。 - 报告信息可能在未通知情况下修改，投资者需自行关注更新。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，不承担相关法律责任。 - 本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **电话**：400-628-0888 - **网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院**：华泰期货研究院