> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年5月22日 总结 ## 核心内容概述 2026年5月22日沪铝早报总结了铝市场近期的供需状况、价格走势及影响因素，重点分析了国内铝行业在碳中和政策下的产能控制、下游需求疲软、库存变化、期货市场走势以及国际因素对铝价的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **基本面分析** - **供应控制**：碳中和政策限制国内产能扩张，铝行业供应即将到达天花板，长期利好铝价。 - **需求疲软**：房地产市场持续低迷，铝材下游需求不强劲，抑制铝价上涨。 - **宏观情绪**：市场短期情绪波动较大，需关注政策变化及经济数据。 ### 2. **基差情况** - **现货价格**：24,390元/吨。 - **基差**：现货升水期货，基差为30元/吨，显示市场对期货价格的支撑。 ### 3. **库存变化** - **上期所库存**：较上周增加16,148吨，达到508,876吨，库存上升对铝价形成压力。 - **LME库存**：保持稳定，未出现明显变化。 - **SHFE库存**：较上周减少690吨，库存下降对铝价形成支撑。 ### 4. **盘面走势** - **收盘价**：收于20日均线下，且20日均线呈向下趋势，偏空信号明显。 - **主力持仓**：主力净持仓为空，且空头持仓减少，显示市场情绪偏空。 ### 5. **利多与利空因素** - **利多因素**： - 碳中和政策控制产能扩张，限制供应。 - 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。 - **利空因素**： - 全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。 - 铝材出口退税取消，影响出口需求。 ### 6. **预期分析** - 铝价将长期受益于碳中和政策，但短期内受需求疲软和宏观情绪影响，预计高位震荡运行。 - 需关注中东事件对市场的影响。 --- ## 关键信息 ### 1. **价格数据** - **昨日现货价格**：上海地区铝价为24,250元/吨，今日上涨至24,390元/吨，涨幅为140元/吨。 - **氧化铝价格**：图表显示氧化铝价格波动，但具体数值未列出。 - **铝棒库存**：铝棒库存呈上升趋势，2026年库存达16.5万吨，较2025年增长。 ### 2. **库存趋势** - **社会库存**：2026年5月23日社会库存为130万吨，较2025年同期增长。 - **供需平衡**：2026年铝行业供需平衡为负，显示供应略大于需求，但整体变化不大。 ### 3. **供需平衡表** - **2022年**：供需平衡为-29.98万吨。 - **2023年**：供需平衡为-4.3万吨。 - **2024年**：供需平衡为+15万吨。 - **2025年**：供需平衡为+19.96万吨。 - **2026年**：供需平衡未公布，但整体趋势显示供需趋于平衡。 --- ## 图表说明 ### 1. **期现价差** - 图表显示国内铝价升贴水情况，2026年升水趋势明显，但具体数值未列出。 ### 2. **交易所库存** - **LME库存**：趋势稳定，未出现明显波动。 - **SHFE库存**：周库存减少690吨，显示市场去库迹象。 ### 3. **供需平衡图** - 图表显示2026年铝供需平衡为负，但具体数值未列出。 - 2022年至2025年供需平衡波动，2024年和2025年趋于平衡。 --- ## 风险提示 - **政策风险**：碳中和政策持续影响铝行业产能扩张。 - **地缘政治风险**：俄乌冲突及中东事件可能影响铝供应和价格。 - **经济风险**：全球经济不乐观，高铝价可能抑制下游需求。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 投资者应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。 - 大越期货对因使用本报告而造成的损失不承担责任。 --- ## 结论 综合基本面、库存、期货走势及国际因素，2026年5月22日沪铝市场呈现高位震荡态势。短期内需关注需求疲软和宏观情绪波动，长期则有望受益于碳中和政策带来的行业变革。投资者应密切关注中东事件及全球经济变化，以做出合理投资决策。