20240109-中财期货-PVC月报_年底检修低位_仓单压力显著_V或偏弱_8页_1mb

PVC市场分析总结

核心观点与策略

• 短期走势：偏弱
• 中期走势：偏弱
• 操作建议：逢高空

逻辑驱动因素

• 供应：PVC开工率保持高位，无新检修计划，企业连续提负为主。
• 库存：社会库存连续增长，尤其华东和华南地区累库明显；厂库和可售库存波动，运输和发货情况复杂。
• 需求：下游开工下降，临近春节放假预期，接货意愿低，需求恢复缓慢。
• 成本：电石价格调整，边际成本略升至6190元/吨，但成本端压力有限。
• 海外：印度信实公司停车影响产量，全球市场持平，中国出口减少。

风险提示

• 需求恢复不及预期（利空）
• 装置因不可抗力开工不稳（利多）
• 宏观政策刺激力度加大（利多）
• 环保、限电及下游开工不佳（利空）

重点关注

• 产业库存变化
• 地产表现及宏观货币环境