20240209-财通证券-致欧科技-301376.SZ-首次股权激励落地_业绩持续高增可期_3页_599kb

致欧科技首次股权激励分析总结

公司于2024年2月9日发布上市以来首次股权激励计划，预计覆盖不超过47名核心员工，包括董事、高管和技术骨干，以及部分外籍员工。计划拟授予权益总量不超过4015万股，首次授予约350万股，授予价12.13元/股。激励强度较大，人均成本约80万元，目标值要求2024-2026年营收年增25%，体现管理层信心。

财务方面，预计股权激励总成本3751万元，年均摊销占营收比重低于0.3%，对公司财务压力较小。业绩预测显示，2023-2025年营收预计为60.9亿、73.7亿、86.4亿元，同比增速11.7%、2.1%、17.3%；归母净利润预计41亿、52亿、65亿元，同比增速65.0%、25.6%、25.0%。当前股价对应PE为21.7倍、17.1倍、13.8倍，业绩增长有望支撑估值。

投资建议维持增持评级，伴随欧美家居市场回暖和公司积极拓展美国业务，增长驱动充足。风险包括新产品销售不及预期、海运成本波动、汇率风险和宏观经济下行。

盈利预测与财务指标详见附录。