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有色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于近期有色金属市场，尤其是锌的行情回顾、行业动态及数据概览，旨在为投资者提供市场分析与参考。

主要观点

• 市场情绪：商品市场整体多头氛围浓厚，板块轮动下黑色系开启补涨行情。但有色板块上涨势头有所放缓。
• 锌价表现：沪锌2602合约收盘价为24330元/吨，上涨195元，涨幅0.81%。主力合约放量减仓，总持仓前20席位多空双减，净多减少14手。
• 库存变化：7日LME锌库存减少275吨至105500吨，0-3C36.67。国内七地锌锭库存周度窄幅累积0.87万吨至11.48万吨。
• 现货市场：受内外锌矿加工费下行及12月精炼锌产量环比下降7.2%影响，部分区域现货流通趋紧，现货升水拉高。但节后下游补货有限，盘面拉涨导致畏高情绪再现，现货成交清淡。
• 区域价差：沪市对02合约升水240元/吨，津市对沪市报贴水80元/吨，广东对02合约升水20元/吨。沪粤价差缩小。
• 宏观影响：宏观金融环境持续利好，沪锌转入高位震荡，短期快速拉涨已积累一定回调风险。

关键信息

一、行情回顾

二、行业要闻

1. 2026年1月7日锌价：0#锌主流成交价集中在24335~24650元/吨，1#锌成交价在24265~24580元/吨。
2. 宁波市场：0#锌成交价在24345~24610元/吨，主流品牌对2602合约报价升水200元/吨。
3. 天津市场：0#锌成交价在24180~24500元/吨，紫金对2602合约报升水100~130元/吨。
4. 广东市场：0#锌成交价在24165~24450元/吨，主流品牌对2602合约报价升水20元/吨。

三、数据概览

• 图1：两市锌价走势（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
• 图2：SHFE月间差（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
• 图3：SMM七地锌锭周度库存（万吨）（数据来源：SMM，建信期货研究发展部）
• 图4：LME锌库存（吨）（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）

研究团队联系方式

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• 张平：电话 021-60635734，邮箱 zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3015713
• 余菲菲：电话 021-60635729，邮箱 yufifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3025190

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告信息基于公开资料，力求准确，但不保证其完整性或准确性。市场有风险，投资需谨慎。

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