20190920-招商证券-传媒互联网行业周报：5G应用提升板块情绪，建议关注游戏板块_15页_1mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

本报告为招商证券传媒互联网行业周报，主要内容包括传媒行业上周表现回顾、行业及公司动态、影视及游戏行业重点数据，以及对未来的投资建议与风险提示。

主要观点

1. 行业整体表现

• 传媒（中信）指数在2019年9月9日至9月15日期间上涨 2.40%，表现优于市场基准。
• 子行业表现分化，其中平面媒体上涨 1.85%，整合营销上涨 3.58%，广播电视上涨 1.81%，电影动画上涨 2.03%，互联网上涨 2.21%。

2. 个股表现

• 涨跌幅前五名的公司：金财互联（+17.29%）、蓝色光标（+16.61%）、暴风集团（+14.41%）、号百控股（+12.89%）、*ST东网（+12.71%）。
• 涨跌幅后五名的公司：华策影视（-3.80%）、生意宝（-4.67%）、力盛赛车（-4.83%）、深大通（-7.33%）、*ST印纪（-14.06%）。

3. 中概股及海外公司表现

• 美股公司：Roku（+12.22%）、动视暴雪（+7.87%）。
• 中概股：金山软件（+18.67%）、猫眼电影（+10.02%）、网易（+9.34%）、腾讯（+5.73%）、阅文集团（+4.98%）。

关键信息

4. 行业动态

• 搜狐私有化畅游：以每股5美元现金收购畅游尚未持有的股份，溢价69%。
• EA开启云游戏测试：测试《极品飞车：宿敌》、《泰坦陨落2》等4款游戏。
• MoviePass关闭服务：用户数从300万降至22.5万，显示订阅模式面临挑战。
• 字节跳动收购biu校园：校园社交平台，强化内容生态布局。
• 苹果上线Apple Arcade：免费首月，支持多平台游戏迁移。
• 迪士尼出售FoxNext：放弃游戏开发，专注IP授权业务。

5. 公司动态及公告

• 中国出版：收购法宣在线51%股权，金额2.142亿元。
• 昆仑万维：完成2324万股股份回购，总金额3亿元。
• 华谊嘉信：控股股东刘伟被动减持374万股，占比0.55%。
• 华策影视：注销逾期未行权期权384万份。
• 北京文化：与工夫影业共同投资电影《我要我们在一起》，金额不超过0.9亿元。
• 思美传媒：董监高计划减持股份，涉及多位高管。

6. 影视行业重点数据

• 电影票房：2019年9.9-9.15全国电影一周总票房为9.75亿，票房前十中海外影片占4部。
• 国庆档预期：预计《攀登者》《我和我的祖国》《中国机长》等电影票房将超30亿，整体冲击35亿。
• 电视剧表现：北京卫视《老酒馆》和上海东方卫视《陆战之王》收视率分别为1.581%和1.233%，市场份额分别为6.19%和4.81%。
• 网络剧热度：《陈情令》《烈火军校》《全职高手》等网剧表现强劲，腾讯视频和爱奇艺占据主导。

7. 游戏行业重点数据

• 手游表现：腾讯和网易产品占据iOS和安卓畅销榜前列，如《王者荣耀》《和平精英》《明日方舟》《梦幻西游》等。
• 页游开服数：三七互娱《神戒》《热血战歌之创世》等开服数量领先。
• 云游戏与VR/AR：5G推动云游戏和VR/AR发展，技术提升将带来内容产业变革，游戏龙头公司有望受益。

投资建议

8. 投资主线

• 云游戏：5G推动下，云游戏应用几乎确定，建议关注相关公司。
• OTT + 细分板块龙头：人民网、凤凰传媒、视觉中国等公司表现突出。
• 影视板块：国庆档电影有望带动票房增长，影视板块值得关注。

9. 建议关注板块

• VR/AR产业链：技术升级将重塑内容产业，推动估值重估。
• 有线网络板块：近期表现相对滞涨，建议关注。

风险提示

1. 政策收紧风险：传媒行业可能面临新的监管压力。
2. 行业竞争加剧：内容同质化、用户流失等风险。
3. 产品发布不及预期：新技术应用可能因进度或表现不达预期而影响行业发展。
4. 市场环境变化：经济波动、消费信心下降等可能影响传媒行业。
5. 系统性风险：整体市场风险可能传导至传媒板块。

行业与公司评级

10. 行业投资评级

• 推荐：传媒行业基本面向好，有望跑赢沪深300指数。
• 中性：行业基本面稳定，跟随市场基准。
• 回避：行业基本面偏弱，可能跑输基准。

11. 公司短期评级

• 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上。
• 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间。
• 中性：股价变动幅度在±5%之间。
• 回避：股价表现弱于基准指数5%以上。

12. 公司长期评级

• A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
• B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
• C：公司长期竞争力低于行业平均水平。

分析师信息

• 顾佳：招商证券研发中心传媒行业高级分析师，曾获多项荣誉。
• 朱珺：招商证券研发中心传媒行业分析师，具备丰富的行业研究经验。
• 罗亚琨：招商证券研发中心传媒行业分析师，关注行业长期发展趋势。

图表目录

• 图1：本周行业指数涨跌幅情况（9.9-9.15）
• 表1：传媒（中信）内个股上周涨跌幅情况
• 表2：中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况
• 表3：电影周票房排名TOP10（2019.9.9-9.15）
• 表4：9.16-9.22热门上映电影一览
• 表5：省级卫视电视剧收视排名TOP10（2019.9.11）
• 表6：电视剧网播周排名TOP10（2019.9.9-9.15）
• 表7：网剧周播放排名TOP10（2019.9.9-9.15）
• 表8：电视综艺周播放量排名TOP10（2019.9.9-9.15）
• 表9：网络综艺周播放量排名TOP10（2019.9.9-9.15）
• 表10：中国区iOS游戏畅销排名（截至9.15日）
• 表11：安卓游戏热玩榜排名（截至9.15日）
• 表12：页游一周开服数量排行TOP10（2019.9.9-9.15）
• 表13：虚构类图书排名（2019年8月）
• 表14：非虚构类图书排名（2019年8月）
• 表15：少儿类图书排名（2019年8月）

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告基于合法取得的信息，但不对信息的准确性和完整性作保证。
• 分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
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