20191209-招商证券-传媒互联网行业周报：5G应用浪潮汹涌，建议沿三大应用方向布局_14页_682kb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

2019年12月9日发布的传媒互联网行业周报指出，传媒板块在年初至今涨幅为14.56%，上周涨幅为3.83%，位列所有板块倒数第十二位。尽管整体涨幅较小，但游戏和影视剧板块表现优异，成为市场亮点。同时，分析师建议投资者关注5G应用的三大方向：云游戏、4K高清视频和VR/AR，认为这些领域将引领传媒行业新一轮增长。

主要观点

• 传媒板块整体表现：传媒行业整体上涨，其中游戏和影视剧板块涨幅较大。
• 5G应用布局：分析师指出，5G的爆发将主要体现在云游戏、4K高清视频和VR/AR领域。其中，4K高清视频预计是5G最先落地的应用，技术标准已成熟，明年欧洲杯和奥运会将是推广良机。
• 云游戏发展：云游戏关注度高，但VR/AR仍被低估，具有更大的市场空间。分析师建议关注恒信东方、奥飞娱乐、顺网科技、易尚展示、号百控股等公司。
• 游戏行业：游戏行业盈利模式清晰，是5G应用中最具爆发潜力的领域之一。分析师推荐游戏板块龙头公司，如三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、掌趣科技、盛天网络、游族网络、中文传媒、宝通科技等。
• 影视行业：影视行业估值安全，政策放松，行业去产能，版权价格回升，明星价格下降，短期看好影视龙头公司，如慈文传媒、华策影视、欢瑞世纪、光线传媒、华谊兄弟、分众传媒、万达电影、蓝色光标、星辉娱乐等。

关键信息

一、上周市场表现回顾

1. 传媒行业整体表现：

   • 上证综指、深证成指、沪深300、创业板指分别上涨1.39%、3.06%、1.93%、3.72%。
   • 传媒（中信）指数上涨3.83%。
   • 子行业涨幅：平面媒体1.63%、整合营销3.52%、广播电视2.02%、电影动画6.41%、互联网4.72%。

2. 传媒细分板块和公司表现：

   • 涨跌幅前五名公司：当代东方（+17.75%）、唐德影视（+15.31%）、横店影视（+12.21%）、思美传媒（+11.86%）、号百控股（+11.11%）。
   • 涨跌幅后五名公司：暴风集团（-5.09%）、梦网集团（-4.25%）、科达股份（-2.30%）、中南传媒（-2.25%）、湖北广电（-1.81%）。

3. 中概股及海外重点关注公司表现：

   • 美股：动视任天堂（+3.33%）。
   • 中概股：爱奇艺（+5.95%）、金山软件（+4.97%）、好未来（+4.18%）。

二、行业及公司动态

1. 行业动态：

   • 网易云音乐入驻原创音乐人超10万，音乐人上传作品超150万首。
   • 游族网络与华为达成云游戏合作，现场演示《少年三国志2》和《天使纪元》云游戏版本。
   • 上海普陀区出台政策支持电竞产业发展。
   • 文旅部加强说唱、沉浸式演出等节目审核。
   • 《使命召唤手游》全球下载量超1.72亿，收入近8700万美元。
   • 90后成为优酷高清经典的主要观看群体，人数超过6000万。

2. 公司动态及公告：

   • 掌趣科技回购股份2786万股，金额1.06亿元。
   • 完美世界回购股份57万股，金额1602万元。
   • 三七互娱减持股份2140万股，占比1.01%。
   • 华谊嘉信发布风险提示，若2019年净利润仍为负值，可能被暂停上市。
   • 凯撒文化设立新公司，投资1000万元。

三、影视及游戏行业重点数据一览

1. 影视板块：

   • 电影：

     • 2019年12月2日至12月8日全国电影周票房为6.74亿。
     • 《勇敢者的游戏2:再战巅峰》（周票房1.7亿，占比25.5%）、《南方车站的聚会》（周票房1.4亿，占比20.1%）表现突出。
     • 12月9日至15日将上映19部电影，包括《被光抓走的人》、《天·火》、《误杀》等，预计成为票房亮点。

   • 电视剧：

     • 上海东方卫视《第二次也很美》、湖南卫视《鳄鱼与牙签鸟》、浙江卫视《乔安你好》位列收视前三。
     • 网播排名前五：《第二次也很美》、《鳄鱼与牙签鸟》、《河山》、《谍战深海之惊蛰》、《乔安你好》。

   • 综艺：

     • 电视综艺TOP10：《我们的歌》（第一）、《舞蹈风暴》（第二）、《2019主持人大赛》（第三）。
     • 网络综艺TOP10：《明星大侦探第五季》（第一）、《奇葩说第六季》（第二）、《令人心动的offer》（第三）、《演员请就位》（第四）、《吐槽大会第四季》（第五）。

2. 游戏板块：

   • 手游：
     • 网易和腾讯发行产品最多，其中《王者荣耀》、《和平精英》、《战双帕弥什》表现亮眼。
     • 《王者荣耀》位列iOS畅销榜第一，《战双帕弥什》位列iOS第五和安卓第一。
   • 页游：
     • 《传奇霸业》开服数量最多，达116组；《盛世遮天》、《热血战歌之创世》、《灭神》、《神戒》位列第二至第五名。

3. 图书板块：

   • 虚构类图书：《天气之子》（第一）、《活着》（第二）、《红岩》（第三）。
   • 非虚构类图书：《中国共产党的九十年（全三期）》（第一）、《乖,摸摸头2.0》（第二）、《新中国：砥砺奋进的70年》（第三）。
   • 少儿类图书：《米小圈脑筋急转弯-脑力挑战赛》、《米小圈脑筋急转弯-机灵小神童》、《米小圈脑筋急转弯-古堡大冒险》位列前三。

风险提示

1. 政策收紧风险
2. 行业竞争加剧风险
3. 产品发布进度和表现不及预期风险
4. 市场经营环境变化风险
5. 系统性风险

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%
  • 中性：股价变动幅度介于±5%
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：长期竞争力高于行业平均水平
  • B：长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

分析师信息

• 顾佳：招商证券研发中心传媒行业首席分析师，曾获多项行业奖项。
• 朱珺：招商证券研发中心传媒行业联席首席分析师。
• 陈良栋：招商证券研发中心传媒行业研究助理。

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议。本公司保留所有权利，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。