20211213-长江期货-宏观金融期货周报_22页_2mb

报告摘要

宏观金融期货周报总结（2021-12-13）

核心内容

本周报分析了中国及海外主要金融期货市场的走势，包括股指期货、国债期货、制造业PMI、通胀数据、流动性状况等。报告指出，宏观经济环境有所改善，但国内外疫情形势仍对市场造成一定影响，整体市场呈现震荡走势。

主要观点

1. 股指期货：震荡向上

宏观环境趋暖：中央经济工作会议提出积极的财政政策和稳健的货币政策，宏观环境对股市有利。
人民币走势：中国人民银行上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，人民币中期强势，但离岸人民币有所走弱。
市场预期：短期市场情绪受疫情影响，但整体预期股指震荡向上。

2. 国债期货：区间震荡

社融数据企稳：11月社融增量反弹至2.61万亿元，新增人民币贷款增至1.27万亿元，显示融资环境有所改善。
通胀回落预期：11月PPI同比12.9%，较前值回落0.6个百分点；CPI同比2.3%，涨幅扩大，但市场预期PPI将逐步回落。
M2增长：M2同比增长8.5%，M2-M1剪刀差小幅收窄，显示货币供应趋于稳定。
经济数据：综合PMI产出指数为52.2%，三大指数均位于扩张区间，表明经济景气水平有所回升。

关键信息

1. 制造业PMI恢复

中国11月制造业PMI：50.1%，较上月上升0.9个百分点，显示制造业保持扩张。
非制造业PMI：52.3%，略降0.1个百分点，但仍高于临界点，非制造业保持稳定恢复。
价格指数：价格指数大幅回落，供需两端均有回升，经济向好。

2. 流动性平稳

SHIBOR利率：隔夜SHIBOR小幅下行，但仍维持在近期波动区间内。
逆回购操作：12月6日至10日累计净回笼1800亿元，显示央行对流动性的控制。
MLF余额：MLF余额保持稳定，反映中期流动性供给未明显变化。

3. 海外经济情况

美国

制造业PMI：11月终值降至58.3，创2020年12月以来新低，但输入价格分项指数升至87.6，创历史新高。
非农就业数据：11月非农就业人口增加21万人，不及预期，但失业率降至4.2%，恢复至疫情前水平。
经济修复速度减缓：美国经济修复速度有所放缓，市场对未来的增长预期有所降温。

欧元区

ZEW经济景气指数：11月为25.9，前值21，显示经济前景黯淡。
制造业PMI：终值58.4，预期58.6，初值58.6，显示制造业扩张。
服务业PMI：终值55.9，预期56.6，初值56.6，服务业增长放缓。

通胀预期

PPI：11月同比12.9%，环比上涨0.4%，生产资料价格涨幅回落0.9个百分点，生活资料价格涨幅扩大0.4个百分点。
CPI：11月同比2.3%，环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，主要受食品价格上涨和去年同期基数较低影响。
核心CPI：扣除食品和能源价格后，核心CPI同比上涨1.2%，显示通胀压力有所缓解。

风险提示与免责声明

免责声明：报告信息来源于公开资料，长江期货对信息的准确性和完整性不作保证，不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。
风险提示：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。

联系方式

长江期货股份有限公司
地址：湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼
电话：027-85861133
长江证券股份有限公司
地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦
电话：95579或4008888999
长江证券承销保荐有限公司
地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层
电话：021-61118978
长江成长资本投资有限公司
地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼
电话：027-65796532
长江证券（上海）资产管理有限公司
地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层
电话：4001166866
长江证券创新投资（湖北）有限公司
地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼
电话：027-65799822
长江证券国际金融集团有限公司
地址：香港中环大道中183号中远大厦1908室
电话：852-28230333
长信基金管理有限责任公司
地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层
电话：4007005566

总结

本报告指出，2021年12月上旬，中国宏观经济环境有所改善，但疫情和外部因素仍对市场造成一定影响。股指期货预计震荡向上，国债期货维持区间震荡。制造业PMI恢复，经济景气水平总体回升，但通胀压力有所缓解，PPI回落预期增强。海外经济修复速度减缓，美国和欧元区PMI数据表现分化，市场对未来的增长预期有所降温。整体来看，市场呈现震荡格局，投资者需关注政策变化和疫情动态。

展开完整摘要