20240426-开源证券-道通科技-688208.SH-公司信息更新报告_一季报表现亮眼_新能源业务持续高增长_4页_722kb

道通科技研究报告总结

公司基本信息

• 股票代码: 688208SH
• 证券简称: 道通科技
• 当前股价: 248.7元
• 总市值: 1123.8亿元
• 流通市值: 1123.8亿元
• 流通股本: 45.2亿股

最新业绩表现

• 2024年一季度:
  • 收入: 863亿元，同比增长222%
  • 新能源收入: 160亿元，同比增长103%
  • 归母净利润: 125亿元，同比增长73%
  • 毛利率: 56.7%
• 关键指标:
  • 费用率优化，销售费用率下降2.5个百分点
  • 扣非归母净利润: 125亿元，同比增长70%

未来增长驱动

• 新能源业务放量: 产品如高功率超充桩等领先市场，签约全球客户，产能布局加快。
• 海外市场突破: 2023年签约多家大型企业客户，北美和欧洲市场增长强劲。
• 产品线扩展: 打算推出兆瓦级充电桩及智慧能源解决方案，推动三网融合。

财务预测

• 上调盈利预测:
  • 2024-2026年归母净利润: 512亿、690亿、922亿（原452亿、628亿）
  • EPS: 1.13元、1.53元、2.04元（原1.00元、1.39元）
  • PE: 219倍、163倍、122倍
• 营收YOY: 35%、36%、34%
• 可持续增长率强劲，ROE预计保持高位

风险提示

• 销售新产品增速放缓或低于预期
• 新能源产品销量未达目标

投资建议

• 维持“买入”评级，预计股票相对市场表现优异。