20230503-广发期货-铝期货5月行情展望_美联储议息议会在即_主力关注18000支撑_27页_3mb

报告摘要

利多因素：
- 西南地区干旱加剧，电解铝减产可能性增加。
- 3月国内社融数据好转，显示经济复苏潜力。
- 铝锭库存大幅下降，主要由于铝水比例上升导致铸锭量减少，以及新疆铁路检修影响出货。
- 汽车促销政策拉动需求，但整体增速放缓。
利空因素：
- 贵州、四川等地电解铝缓慢复产，甘肃中瑞、白音华新增产能释放。
- 地产数据持续偏弱，下游企业按订单生产。
- 美债长短端收益率倒挂，预示衰退风险；美联储议息会议是关注焦点。
- 俄罗斯铝进口增加，流入中国。
逻辑分析：
- 美联储议息会议将影响市场，关注经济衰退迹象。
- 国内因素：库存下滑与供需平衡，地产疲软拖累需求；俄铝流入可能缓解供应。
5月策略：
- 短期关注18000美元/吨支撑。
- 预计铝价在17500-20000元/吨区间震荡。
风险与免责声明：
- 所有观点仅供参考，受市场变化影响，投资者需自行决策并承担风险。