20230507-广发期货-铝期货周报_美联储加息落地_关注18000支撑_26页_3mb

2023/5/7 铝期货周报总结

利多因素

• 美联储如预期加息25个基点，并暗示可能暂停加息脚步，增加了市场对铝价的支撑预期。
• 西南地区干旱加剧，可能导致电解铝再度减产，提供支撑。
• 3月国内社融数据延续好转，反映经济面积极因素。
• 国内铝锭库存大幅下滑，主因铝水比例上升导致铸锭量减少，以及新疆地区外运铁路检修影响出货。

利空因素

• 贵州、四川等地电解铝缓慢复产，甘肃中瑞、白音华新增产能释放，增加供应压力。
• 地产数据延续偏弱，下游企业按订单生产，整体增速放缓。
• 美债长短端收益率倒挂，显示衰退风险犹存。
• 俄铝更多流入中国市场，影响铝价支撑。
• 出口持续放缓，铝型材订单下滑。

关键逻辑

• 美联储加息落地，但暗示暂停加息，关注美国通胀数据。
• 美国经济显示韧性，但非农数据超预期，非农新增就业253万人，失业率下降。
• 国内供需矛盾：复产与减产并行，库存下滑与产能释放交织，短期关注18000支撑位。

总体观点

短期不宜追空，铝价关注18000支撑。国内经济数据部分好转，但地产和库存因素仍现压力。