20210830-华龙期货-股指期货周报_结构更加分化_操作更需耐心_3页_366kb

投资指南总结

核心内容概述

本报告发布于2021年8月30日，由华龙期货投资咨询部研究员邓夏羽撰写。报告主要分析了近期市场走势、宏观消息面、估值情况以及技术面趋势，为投资者提供操作建议。

本周市场回顾

• IF2109（沪深300指数）报收于4795.2点，较上周上涨77.2点，涨幅为1.64%。
• IH2109（上证50指数）报收于3113.2点，较上周上涨52.2点，涨幅为1.71%。
• IC2109（中证500指数）报收于7106.8点，较上周上涨245点，涨幅为3.57%。
• 沪深300指数本周成交量为19164亿元，较上周减少109亿元。
• 上证50指数本周成交量为5184亿元，较上周减少289亿元。
• 中证500指数本周成交量为11959亿元，较上周增加1551亿元。
• 8月27日，沪深港通北向净买入62.03亿元，南向净买入-34.36亿元。

宏观面及消息面分析

1. 国有企业盈利数据

• 1-7月国有企业营业总收入：414373.7亿元，同比增长26.6%，两年平均增长9.6%。
  • 中央企业：232755.9亿元，同比增长24.9%，两年平均增长8.0%。
  • 地方国有企业：181617.8亿元，同比增长28.9%，两年平均增长11.8%。
• 1-7月国有企业利润总额：27852.3亿元，同比增长92.1%，两年平均增长14.2%。
  • 中央企业：18542.2亿元，同比增长88.8%，两年平均增长14.6%。
  • 地方国有企业：9310.1亿元，同比增长100%，两年平均增长13.3%。

2. 半年报披露进展

• 半年报披露进入冲刺阶段，中小盘成长企业表现优于大盘。
• 科技成长赛道中的中小市值公司2021年第二季度归母净利润环比增速高于大市值公司，显示更强的业绩弹性。

估值分析

• IC指数：本周上涨3.57%，但估值变动不大，说明上涨有业绩支撑。当前估值处于历史分位图6.46%的位置，仍处于较低水平。
• 沪深300指数：滚动市盈率13.4倍，处于74.17%的分位水平。
• 上证50指数：滚动市盈率10.8倍，处于较高分位水平。
• 中证500指数：当前PE为21.6倍，PB为2.1倍。

技术面及操作建议

• 市场趋势分化：IC指数强势上涨，创出本轮新高；IF、IH则处于震荡状态，趋势不明显。
• 市场风格延续分化：未来市场可能继续呈现分化格局，IC具备做多机会，但需谨慎对待。
• 操作建议：
  1. 长线投资者：继续看好IC的长线做多机会，建议逢低买入，避免追高。
  2. 短线投资者：关注市场急涨后的回调和急跌后的反弹，采取“不以涨喜，不以跌悲”的心态进行高抛低吸。
  3. 期权投资者：可继续持有5100以上的虚值看涨期权至到期，或考虑卖出更低执行价格的看涨期权。

附注说明

• 市盈率计算方式：市盈率 = 成份股当日总市值总计 / 成份股净利润(TTM)总计，当净利润为负时，市盈率为0。
• 分位点含义：分位点表示当前估值在历史中的相对位置，20%、50%、80%分别对应机会值、中位数和危险值。
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。操作建议仅供参考，据此入市风险自负。

结论

当前市场结构分化明显，IC指数表现强势，而IF、IH则维持震荡。宏观数据显示国有企业盈利增长显著，但市场整体仍需关注半年报披露结束后的表现。投资者应根据自身策略，谨慎操作，把握市场机会。