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交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号

黑色建材周报—玻璃

发布日期：2026年05月22日
研究员：岳晋琛
交易咨询编号：Z0017963
审核：唐韵 Z0002422

一、核心内容概述

本报告分析了2026年5月玻璃行业的基本面情况，重点聚焦于浮法玻璃和光伏玻璃的供需变化、库存状况、价格波动及利润水平。同时，报告也涉及了房地产市场对玻璃行业的影响。

二、基本面要点

1. 最新观点

• 供应端：本周产线变动频繁，但玻璃日产量维持相对低位。
• 需求端：需求整体恢复缓慢，加工厂订单同比低位，拿货以刚需为主。
• 库存情况：玻璃行业库存环比变化不大，但整体库存压力仍然存在。
• 价格走势：国内浮法玻璃市场延续窄幅整理格局，区域间价格操作差异较大。
• 总体趋势：玻璃行业受制于低估值和弱现实，仍处于低位震荡状态。

2. 利多因素

• 产量整体供应处于相对低位；
• 能源价格涨价，成本有支撑。

3. 利空因素

• 深加工订单延续偏弱，需求较弱；
• 全产业链库存依然压力较大。

三、浮法玻璃分析

1. 供应情况

• 2026年5月21日，全国浮法玻璃产量为101.73万吨，环比+0.45%，同比-7.27%；
• 行业平均开工率为69.87%，环比+0.29个百分点；
• 行业平均产能利用率为72.29%，环比+0.26个百分点。

2. 需求情况

• 2026年5月，中国LOW-E玻璃样本企业开工率为62.56%，环比+1.7%；
• 截至2026年5月15日，全国深加工样本企业订单天数均值为8.6天，环比+6.41%，同比-16.8%。

3. 库存情况

• 截至2026年5月21日，全国浮法玻璃样本企业总库存为7645.5万重箱，环比+0.06%，同比+12.82%；
• 折算库存天数为34.6天，较上期-0.2天；
• 区域库存情况：
  • 华北地区：库存逐步下降，从2023年1月2日的1150万重箱降至2026年12月20日的650万重箱；
  • 华东地区：库存呈波动趋势，从2023年1月2日的1550万重箱降至2026年12月20日的950万重箱；
  • 华南地区：库存持续上升，从2023年1月2日的700万重箱升至2026年12月20日的1000万重箱；
  • 华中地区：库存先升后降，2026年5月8日达1300万重箱，随后有所回落；
  • 西北地区：库存逐步上升，从2023年1月2日的710万重箱升至2026年12月20日的1000万重箱；
  • 西南地区：库存波动较大，2026年5月8日达1000万重箱，后续略有下降。

4. 价格情况

• 本周国内浮法玻璃周内均价为1138元/吨，环比-0.61元/吨；
• 区域价格差异较大，华北地区为1040元/吨，华中地区为1050元/吨。

5. 利润情况

• 全国以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为-132.80元/吨，环比持平；
• 以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润为-8.96元/吨，环比+5.92元/吨；
• 以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润为-147.47元/吨，环比持平。

四、光伏玻璃分析

1. 产能利用率与开工率

• 光伏玻璃产能利用率从2023年的95%降至2026年的57%；
• 开工率从2023年的90%降至2026年的54%。

2. 产量情况

• 光伏玻璃产量从2023年的80000吨上升至2026年的88000吨，但随后有所下降。

3. 价格情况

• 光伏玻璃面板价格在2026年5月1日大幅下跌，2mm镀膜面板价格为8.5元/平方米，3.2mm镀膜面板价格为16.5元/平方米；
• 2025年1月1日至2026年4月1日，光伏玻璃价格相对稳定，2mm镀膜面板价格为19.5元/平方米，3.2mm镀膜面板价格为29.5元/平方米。

五、宏观数据与房地产影响

1. 房地产市场

• 房地产开发和销售情况显示，房屋新开工面积、施工面积和竣工面积的累计同比增速在2020年后持续低迷；
• 2026年1月，房地产销售面积累计同比增速为-36%；
• 30大中城市商品房成交面积当周值在2026年5月28日后大幅下降，从320万平方米降至5万平方米。

六、总结

• 供需格局：玻璃行业整体处于低估值和弱现实的环境下，供应端维持低位，需求端恢复缓慢；
• 库存压力：全国浮法玻璃样本企业库存持续增长，但区域间差异较大，部分区域库存有所下降；
• 价格波动：浮法玻璃价格窄幅整理，区域间差异明显；光伏玻璃价格在2026年5月出现明显下跌；
• 利润水平：浮法玻璃利润持续为负，且不同燃料类型利润差异显著；
• 宏观影响：房地产市场低迷对玻璃需求形成压制，尤其对深加工订单产生较大影响。

以上内容总结了玻璃行业的最新市场动态及基本面分析，为投资者提供了关于供需、库存、价格及利润的全面参考。