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报告摘要
光大期货煤化工商品日报总结（2026年5月22日）
一、核心内容
本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三大煤化工商品的市场走势及基本面情况，结合图表数据，为投资者提供了短期市场展望和关注点。
二、主要观点
1. 尿素
- 价格走势：周四尿素期货价格走势回落，主力09合约收盘价1830元/吨，微跌0.27%。
- 现货价格：山东、河南市场价格分别为1780元/吨、1800元/吨，日环比分别上调10元/吨、20元/吨。
- 基本面分析：
- 厂家检修持续，供应进一步下降，行业日产量20.01万吨，较上一工作日减少0.3万吨。
- 企业库存持续累积，截至5月20日国内尿素企业库存77.65万吨，周+20.50万吨，+35.87%。
- 市场展望：
- 短期市场博弈点在于出口政策何时放开及配额发放。
- 预计尿素期货盘面短期止跌后进入盘整状态，难有趋势性上涨空间。
- 关注尿素日产水平、国内需求力度、出口政策动态、国际市场化肥价格。
2. 纯碱
- 价格走势：周四纯碱期货价格先扬后抑，波动幅度提升，主力09合约收盘价1182元/吨，日环比持平。
- 现货价格：华北、华中、华东、华南、西南、西北地区重碱和轻碱报价分别为1280/1200、1230/1100、1250/1180、1350/1350、1280/1250、970/970。
- 基本面分析：
- 纯碱周度产量减少4.84%，产能利用率下降至76.72%。
- 纯碱厂家库存177.60万吨，较上周四下降5.62%。
- 下游浮法玻璃、光伏玻璃日熔量交替下行，玻璃企业库存小幅提升0.06%。
- 市场展望：
- 短期国内供需压力仍偏高，但国际市场纯碱价格持续上涨，出口预期提升。
- 预计纯碱期货价格延续底部宽幅震荡趋势，关注企业检修力度、成本及出口等因素能否带来止跌或反弹契机。
3. 玻璃
- 价格走势：周四玻璃期货价格走势回暖，主力09合约收盘价1028元/吨，涨幅0.71%。
- 现货价格：国内浮法玻璃市场均价1136元/吨，日环比-1元/吨。
- 基本面分析：
- 行业日熔量14.51万吨/天，日环比减少600吨/天。
- 玻璃企业库存7645.5万重箱，周+4.4万重箱，周+0.06%。
- 折库存天数34.6天，较上周-0.2天。
- 市场展望：
- 玻璃供应水平偏低，但库存压力仍偏高。
- 预计玻璃期货价格延续底部震荡趋势，关注宏观、政策、成本等因素能否形成共振。
三、关键信息
1. 期货市场数据
- 尿素：
- 郑商所仓单：13456张，较上一交易日-123张。
- 有效预报：383张。
- 纯碱：
- 郑商所仓单：2518张，较上一交易日无变化。
- 有效预报：3315张。
- 玻璃：
- 郑商所仓单：1782张，较上一交易日-28张。
2. 价格走势
- 尿素：主力合约价格持续震荡，现货价格反弹。
- 纯碱：价格波动加剧，现货价格稳定，部分区域小幅回升。
- 玻璃：价格回暖，但现货市场继续回落。
3. 供需变化
- 尿素供应持续下降，但需求疲软，企业持续累库。
- 纯碱产量下降，库存减少，但下游需求同样走弱。
- 玻璃产能继续下降，库存压力仍存。
四、图表分析
1. 尿素价格走势
- 尿素主力合约收盘价呈现下降趋势。
- 基差走势显示近期基差有所收窄。
2. 纯碱价格走势
- 纯碱主力合约价格持续走低。
- 基差走势显示重碱和轻碱基差波动较大。
3. 成交与持仓变化
- 尿素与纯碱的主力合约成交量和持仓量在2026年5月21日有所波动，但整体维持在合理区间。
4. 价差分析
- 尿素2701-2609价差波动较小，显示市场对远月合约的预期较为稳定。
- 纯碱2701-2609价差呈现波动，反映市场对出口政策及需求变化的不确定性。
五、研究团队介绍
- 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖。
- 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等研究，多次获奖。
- 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究。
六、联系方式
- 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
- 公司电话：021-80212222
- 传真：021-80212200
- 客服热线：400-700-7979
- 邮编：200127
七、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。
- 本报告仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，亦不构成相关品种的操作依据和建议。
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